上市公司开年理财“百舸争流” 保本产品成首选

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虽然市场各方都担心新股的密集发行会再次将a股拖入“缺血”危机，但自2015年以来，短短半个月内，100多家各行各业的上市公司就密集发布了购买理财产品的公告，引起了业界的广泛关注。

那么，在目前市场上的各种理财产品中，哪一种能够吸引这些持有大量资金的“黄金所有者”？

上市公司掀起财务管理热

2015年初，一些上市公司开始考虑账户中的“闲钱”。据记者梳理情况，截至1月14日，已有100多家上市公司集中披露了理财产品购买相关公告，如提出理财计划或购买理财产品等。就连刚刚登陆a股市场的公司也加入了投资和财务管理团队。

2014年12月31日，园区设计(报价、咨询)登陆a股市场，公司以每股29.97元的价格发行1500万股。扣除发行费用后，募集资金净额为4.17亿元。昨天(1月14日)，公司宣布，根据募集项目推广计划，公司的募集资金近期已经暂时闲置，考虑到投资项目所需资金的滞后性，确保不影响投资项目的募集资金。在实施的前提下，为了提高资金使用效率，创造更大的经济效益，公司计划对暂闲置的最高不超过2.8亿元的募集资金进行现金管理，用于购买银行、证券公司等金融机构的资金，以保护资本和理财产品

与园区设计方案相比，双汇发展(报价、咨询)走得更远。1月9日，公司宣布其及其控股子公司最近购买了交通银行(报价、询价)、中国银行(报价、询价)、兴业银行(报价、询价)、广发证券(报价、询价)、海通证券(报价、询价)发行的短期保本理财产品，累计金额24亿元。

事实上，无论是提出财务计划的园区设计，还是已经付诸实施的双汇发展，都是2015年初上市公司财务热的一个缩影。根据东方财富选择的数据，2015年上半年，已有60多家公司购买了各类理财产品，投资金额近100亿元，如双汇发展、屯河、吉恩镍业等。

需要指出的是，上市公司购买理财产品一直是一个有争议的话题。在许多投资者眼中，上市公司募集的资金不是用于发展主营业务和促进业绩增长，而是用于购买理财产品，这被怀疑是“做错了事”。特别是，一旦一家上市公司再融资并购买理财产品，就相当有争议。但对于上市公司，他们也有自己的解释。

一家上市公司的一名高管告诉《国家商报》，该公司购买理财产品的原因是为了提高资金使用效率。例如，公司这个月有一笔钱在账户上，下个月才会有投资项目。在这种情况下，空基金的闲置时间约为一个月，因此不适合定期存款，而且活期账户的存款利息很低，因此购买短期理财产品无疑是一个更好的选择。

90%的企业更喜欢保本产品

2014年底开始的新一轮市场使得许多擅长投资的上市公司盈利。他们持有中国北车兰州黄河(市场、咨询)、中国南车(市场、咨询)、中信证券(市场、咨询)、华泰证券(市场、咨询)、招商银行(市场、咨询)等股票，但据记者统计，今年高调入市的企业只是个案，更多倾向于低风险理财产品。资金安全已成为大多数上市公司的首要考虑。

根据东方财富选择的数据，今年购买相关理财产品的上市公司中，近90%选择了低风险保本产品。在低风险保本产品中，分为保本浮动收益型和保本保证收益型。

《商业日报》记者注意到，在保本浮动收益产品中，最近，明泰铝业(报价、询价)和海南矿业(报价、询价)等六家上市公司都认购了交通银行“云通财富”系列理财产品，这也成为最近上市公司认购最多的理财产品。从公告披露的利润率来看，该系列产品确实具有一定的优势。例如，明泰铝业购买的93天的云通财富和每日利润产品的年化回报率预计为5.1%；中原购买35天的云通财富的预期年化收益率也达到了5%，明显高于目前一年期定期存款的利率。

《全国商报》的一名记者拨打了交通银行的客服热线，一名工作人员向记者介绍了产品的详细情况。据该人士透露，交通银行云通财富增盈系列产品募集的资金主要投资于国债、金融债券等固定收益工具，以及银行间存款、债券回购等货币市场工具，这与大多数低风险担保浮动收益产品募集的资金是一致的。然而，记者注意到，这种产品的产量高于同类产品，这可能是许多公司选择这种产品的原因。

在这方面，一位业内人士告诉《国家商报》，即使产品的投资方向相同，也会因配置比例、配置时间等因素导致收益率差异。例如，股票基金虽然都投资a股，但收益率不同。

与保本浮动收益产品相比，保本保证收益产品相对较少，但由于保本保证收益产品的收益相对固定，也受到华电重工(报价、询价)和东方电缆(报价、询价)等上市公司的青睐。根据公告，华电重工股份有限公司和东方电缆股份有限公司的年化收益率预计分别为4.4%和4.25%。

一般来说，大多数保底收入产品的预期年化收益率在4%至4.5%之间，而保底浮动收入产品的预期年化收益率相对较高，预期年化收益率一般可以达到4.5%至5.5%。

一些公司“喜欢”中高风险产品

在最近参与购买理财产品的100多家上市公司中，绝大多数更喜欢保本产品。然而，本报记者注意到，仍有少数公司对较低的回报率不满意，选择中高风险信托和经纪资产管理计划等产品，如南通锻造(报价、咨询)，对信托产品情有独钟。

公告称，南通锻造于1月9日认购中融国际信托发行的中融-项容第13号集合资金信托计划，投资期限为2年，预计年化收益率为11%。信托资金用于向哈尔滨工业大学集团有限公司发放信托贷款，以补充其运营所需的营运资金。

值得注意的是，此次认购中融信托相关信托计划是南通锻造近年认购的第三个信托产品。分别于2014年11月10日和2014年12月5日，公司与中泰信托和中江国际信托签订信托产品合同，总额为6000万元，预计年化收益率为11%。众所周知，与承诺保护资本的金融产品相比，信托产品显然具有更高的预期回报，但风险也随之上升。

此外，国家商报记者注意到，金河实业(报价、咨询)和吉恩镍业等七家公司选择了证券公司提供的多种理财产品，其中金河实业相当“激进”。

根据公告，1月8日，金河实业以3000万元的股份认购了华龙证券发起的集体资产管理计划的3000万股。数据显示，资产管理计划的二级份额属于中等风险证券投资产品，风险回报水平高于股票和股票产品，低于股指期货和权证投资产品。二级股份限于二级资产的净值，确保优先份额。达到预期的回报率，所以二级股必须承担一定的风险；然而，在保证优先份额达到预期回报率后，次级份额将享有集体计划的所有剩余利益。

从投资目标来看，华龙证券的资产管理计划是投资流动性好的金融工具，包括国内公开发行和上市的股票、证券投资基金、固定收益产品以及其他法律法规允许集体投资的金融工具。换句话说，金河实业借助杠杆工具致力于繁忙的股市。

与金河工业相比，吉恩镍业付出了更多的努力。公司2014年11月投资7亿元，委托东北证券(报价、咨询)制定明珠41号定向资产管理计划后，1月10日又追加7亿元参与资产管理计划。数据显示，明珠41号定向资产管理计划主要投资于银行存款和现金；票据资产、单一/集体信托计划和受益权；其他固定收益产品，如国内金融资产交易所的各种金融工具和银行理财产品，预计年化收益率为9.5%，季度收益。