上半年冠军光大278% 33倍杠杆仍在亏钱

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光大阳光北斗七星乙的精彩成绩背后是什么？对于分级产品，光大阳光北斗的优先份额是多少？Dm财务管理将为您一一揭开面纱！

b股杠杆高达33倍！

根据资产管理合同的披露，北斗星b股成立于2013年4月18日，为债券产品。成立之初，光大阳光北斗星募集了5.4亿份，其中a股优先5亿元，b股4000万元。可以计算出初始杠杆是(5+0.4)/0.4=13.5倍。

截至2013年第二季度，发行了更多的优先a股，总规模达到18.7亿份，杠杆率达到46.75倍；第三季度，a股达到13.35亿股，杠杆率达到33倍！在总规模不断扩大的同时，光大阳光北斗星b股的份额一直保持在4000万股。

同时，该产品是在债券市场逐渐进入寒冬时建立的。在几十倍的杠杆作用下，其净值一路暴跌。截至2013年12月27日，北斗星乙的净值已从1元降至0.241元，跌幅达75.9%！

然而，在今年债券市场表现良好的情况下，尽管光大证券在2013年第三季度之后从未发布北斗资产管理报告，但边肖可以想象，北斗星凭借其高杠杆率上演了一出反扑剧。截至今年6月27日，该产品的净值已从0.241元飙升至0.9115元，净值增长率为278%。

虽然b股净值飙升至0.9115元，这并没有达到最初的1元，事实上，北斗星b股仍然亏损！

有六股优先权！

除了生命的高杠杆，北斗星乙还有一个奇妙的存在，那就是优先权有六股！

从光大阳光北斗星的计划说明书中可以看出，虽然该产品只分为优、劣两个级别，但优先级别有6只股票，每只股票的参考年化收益率是分阶段公布的。

光大阳光北斗星集合计划的a股根据参考收益率获得参考收益，而b股在其自身净资产值范围内获得参考收益率。根据产品数据，a股将在第一阶段后自动退出，如果想继续购买，将参与申请。
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