苏渝：年报公布期投资者需防雷

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■谈论股票和讨论市场

投资者不应该指望看到股市上涨就能拿到新年“红包”，但更重要的是，他们应该警惕“年报地雷”。不管红包有多大，它都会输给矿上。

1月19日，威远生化率先发布了2012年年报，这意味着a股年报的好戏将拉开帷幕。截至18日，沪深两市已有1068家上市公司发布了2012年年报预测，其中多达95家上市公司遭遇“首亏”，约占8.71%。

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因此，投资者不应该指望看到股市上涨就能拿到新年“红包”，更重要的是，他们应该警惕“年报地雷”。不管红包有多大，它都会输给矿上。例如，超级太阳曾经是最热门的新能源，前期业绩亏损超过10亿元，面对st皇冠，其股价也跌得一塌糊涂。如何防止闪电？投资者需要从以下三点做出判断:

首先，新股的表现发生了变化。在披露业绩“首次亏损”的95家公司中，有18家公司在2012年发行了a股新股。对于18家新公司来说，披露其业绩下滑只是冰山一角。如果我们看一下第三季度的业绩，估计有56家新上市的股票公司在上市后不到半年的时间里业绩下滑。尽管这些改变风险的公司在他们的公告中陈述了这样或那样的原因。例如，百源裤子公司最近调整了其业绩，原先预计将增长30%，但同比下降了30%。据该公司称，这主要是受宏观经济和网络营销的影响。但从消息来源来看，有800多个ipo排队。目前，一旦ipo被称为“历史上最严格的财务审核”，审核就开始了，贵州遵义钛业等300多家企业已经回国。福建安溪铁观音集团、浙江华正新材料和山东李海化工已经终止，结束了ipo上市梦想。总的来说，新股一上市，其表现就会发生变化，这不是偶然的，投资者不得不警惕一揽子上市或其主要原因。

第二，受全球金融环境影响的大滑坡。中国远洋的年度报告显示，2012年的亏损为104亿英镑，是2012年的最大亏损。一方面，由于去年全球经济下滑，航运业陷入低迷。另一方面，中国远洋几年前大举投资的全球最大干散货船队，已成为拖累公司业绩的最大杀手，原因是国际航运市场运费大幅下降和油价飙升。同样，还有江特电机。因此，严重依赖出口的出口导向型产业容易受到金融危机的影响，年度报告中应防止出现地雷。

第三，作出实质性规定。大额坏账准备必须在年度报告中披露。例如，原本预计净利润同比下降约50%的新家联，最近宣布其修正后的业绩预计将下降400%以上。本公司表示，业绩大幅变化的主要原因是本公司对各项资产进行了全面清查，并对各项应收款项的预计未来现金流量现值、存货可变现净值和固定资产可收回金额进行了减值测试。无独有偶，江苏宏宝、春兴精工、东山精密等公司也计提了固定资产和应收账款减值准备，这直接影响了公司业绩的下滑。此外，银行业每年必须做出的规定也是一个很大的数字。简而言之，在年度报告发布期间，投资者应该尽可能绕道这些“雷区”。

□苏宇(重庆财经评论人)