上市银行理财业务“效益比”约为1:4

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虽然个人理财产品的投资管理费并不完全透明，但通过上市银行披露的数据和银监会相关人士披露的最新数据，可以大致恢复银行理财产品的“收益比”，即相关银行的手续费收入与客户的投资收入之比。

8家银行去年上半年

收入84.44亿元

由于2012年上市银行年报尚未披露，目前掌握的数据主要是相关银行的中期报告数据。在16家银行中，有8家披露了财务管理费收入。

2012年中期，中国建设银行理财产品业务收入(601939)为56.18亿元，比2011年增长53.41%。中国建设银行表示，收入大幅增长的主要原因是，随着居民理财意识的不断提高，根据客户不同的风险承受能力和个性化需求而设计的各种产品，如“甘源”、“建行财富”、“微利”等，正在大力销售。

招商银行(600036)去年上半年接受委托理财收入8.05亿元，同比增长2.46亿元。

华夏银行(600015)上半年理财业务发展迅速，实现手续费收入7.46亿元，同比增长2.78亿元，增幅59.40%。

截至去年年中，光大银行(601818)理财客户超过93万，理财产品余额达到2460亿元，同比增长近一倍，理财中介业务实现净收入5.19亿元。

平安银行(000001)表示，2012年上半年，我行理财产品累计发行规模近6000亿元，同比增长291%；理财业务手续费收入3.26亿元，同比增长243.16%。

中信银行(601998)去年上半年共盈利2.8亿元。

根据南京银行2012年中期报告(601009)，公司共发行理财产品572.42亿元。目前，所有理财产品运行良好，资产配置产生的收入可以弥补理财产品的成本，没有风险事件发生。理财业务实现中间业务收入8687万元，同比增长104.26%。

去年上半年，北京银行(601169)共销售境内外331种个人理财产品，累计募集资金766亿元，同比下降20%；共销售机构理财产品549种，累计募集资金1260亿元，同比增长24%。其中，理财业务净收入为6290.8万元。

根据上述数据，去年上半年八家银行的金融业务收入总计84.44亿元。此外，中国工商银行(601398)表示，2012年上半年，各类个人理财产品销售额为24032亿元，同比增长20.1%，其中个人银行理财产品销售额为20125亿元，同比增长19.3%；公司理财产品累计销售额13028亿元，同比增长18.9%。

上述八家银行中，有四家国有大银行，即中国工商银行、中国银行(601988)、交通银行(601328)和农业银行(601288)，以及民生银行(600016)、兴业银行(601166)、上海浦东发展银行(600000)和宁波银行(002116)。 业内人士预计，去年上半年16家上市银行的理财总收入应接近300亿元(据估计，四大银行的平均收入略低于建行，民生银行等四家中小银行的平均收入大致相当于中信银行)，年收入应达到600亿元。

手续费与投资收入

受益比例约为1: 4

1月29日，银监会业务创新监管合作部主要负责人王艳表示，与2011年中国160家银行业金融机构通过理财产品为投资者创造1750多亿元利润相比，2012年中国18家开展理财业务的大银行实现客户投资收益2464亿元，增加了居民财产性收入。

将这一数据与16家上市银行的财务管理收入计算结果进行比较(绝大多数上市银行应归入18家银行)，银行手续费与投资者投资收入的受益比例约为1: 4，即客户每赚4元钱，银行就同时赚1元钱。

考虑到银行在销售理财产品时不需要占用大量资金，同时又能满足贷存比的监管要求，且风险相对较低，这一受益比例可以说是相当高的。