财富管理更高层次：需要立体化的现金流管理

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那么，如何有效地分配资产，让你的生活变得轻松而富有呢？

为什么财富管理水平需要从平面到三维？

了解中国人财富管理的苏醒可以浏览一组关于银行财富管理市场的数据。自2005年以来，中国银行业市场一直以年均近100%的速度增长。然而，从中国人对财务管理的认知和操作水平来看，还处于相对较浅的阶段。目前，大多数人更关心今天投资一美元并花时间能带来多少回报。说白了，就是比较各种投资的收益，从而决定把钱投资到哪里。对投资期也缺乏全面的考虑。这当然是设定和完成投资目标最直观的方式。尽管这比单纯储蓄更进一步，但这只是财富管理的第一步，投资者往往会陷入过度集中的陷阱。一旦资本市场或资产价格大幅波动，投资者往往不得不为此付出惨痛的代价。此外，由于缺乏对现金流入和流出时间的统筹安排，可能会出现在需要资金时无法调整头寸，或者在资金充裕时刚刚完成另一项投资，而此时又找不到其他投资方向的情况。

财富管理的第二个层次是“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。这句话已经被多次引用，许多投资者已经开始理解投资组合的概念，并将资金分散到不同的资产类别，如股票、债券、大宗商品、外汇，甚至艺术品、奢侈品和房地产等另类投资。这样做的好处是，投资者可以避免因单一市场或资产类别波动而导致的巨大资产缩水的非系统性风险。此外，其不同的流动性特征还可以帮助投资者更好地管理现金流入和流出的时间节点，更灵活地控制资产。

然而，上述两个层面的财富管理仍相对平淡。虽然从短期来看，这种资产配置可以在一定程度上帮助投资者保持和增加财富，但为了享受稳定舒适的生活，投资者需要三维的现金流管理，以确保在生命的不同阶段都有足够的经济保障，无论是年老还是生病。话虽如此，我们必须分析我们生命中每个阶段的资本需求和实际现金流。

以中产阶级白领为例，他们从出生到进入社会已经20多年没有收入了。从开始工作到变得越来越好直到退休，过去30年的收入明显增加，这是人生中最富有的阶段。然而，在此期间，收入的增长率不是固定的。如果你陷入职业瓶颈甚至中年危机，收入可能会零增长甚至下降。一旦你退休了，你的收入会立即跌落悬崖，你以前越成功，差距就会越明显。在接下来的20或30年里，如果你只依靠养老金，你将处于低收入状态。

另一方面，支出几乎贯穿一生。从一个人出生的那一刻起，尿布和奶粉就是必不可少的。在幼儿园、小学、中学、大学甚至研究生教育中，学费和杂费逐年上涨。进入社会，社会支出日益增加；结婚生子、抵押贷款和汽车贷款每个月都令人担忧。随着中国社会的老龄化和第一代独生子女的成年，倒金字塔式的家庭结构越来越典型。两个成年人供养四个老人和一个孩子是很常见的，这让中产阶级不堪重负。即使你安全退休，直到你的孩子成年，你也将面临养老成本(尤其是医疗成本)不断上升的困惑。

建立生命安全的四个方面是什么？

总而言之，一个人的生活、收入和支出在时间上是不匹配的。为了在人生的每个阶段都保持一定的生活质量，有必要为下一代的成长教育和他们在收入高峰阶段的退休生活建立良好的保障。

这里的保证包括几个方面。

首先，确保未来每个生命阶段都有相当数量的现金流入，并在收支相抵后平滑净现金流入曲线。

换句话说，就是为孩子不挣钱的前三分之一的生活做准备，这样他们就可以在一个好的环境中成长，接受系统的正规教育，退休后用更少的钱为后三分之一的生活建立经济保障。

相应地，在当前的保险市场中，某些类型的保险，如教育基金、养老金和年金计划，可以有效地覆盖生命不同阶段的现金支出。

第二，当疾病或事故发生时，他们将有财力处理这些问题，而不会拖垮他们的家庭或影响他们未来的生活。这里有两层含义。一方面，当紧急情况发生时，你可以得到一笔现金来弥补可能的经济损失；另一方面，即使你失去了赚钱的能力，你未来的生活也是有保障的。

由于生活节奏加快，环境污染加剧，工作压力急剧增加，近年来恶性肿瘤、心血管疾病等重大疾病的发病率逐年上升，治疗成本也随之上升。如恶性肿瘤的一般治疗费用在5-10万元之间，术后5年基本丧失工作能力。如果每月生活费3000元，手术后5年的费用高达25万元。治疗急性心肌梗死的总费用约为15万元，中风后遗症的费用约为30万元，主要器官移植或造血干细胞移植的一般费用约为40万元，冠状动脉搭桥术的基本费用约为30万元...目前，许多针对重大疾病和恶性疾病的特定药物或治疗方法尚未纳入基本医疗保险甚至大病医疗保险。

因此，即使在年轻人和中年人的健康和收入达到顶峰时，也有必要根据他们对自己和家人的责任分配相应的健康保险。

第三，避免资产被通胀侵蚀。正如文章开头所列的人民币故事，不应低估通货膨胀对财富的侵蚀。

人们普遍认为一个国家3%的年通货膨胀率相对适中。在发展中国家，实际情况往往高于此。即使我们假设未来30年通货膨胀率将保持在每年3%的水平，由于通货膨胀的侵蚀，现在的100万元在30年后只值40万元。这就是为什么老一代人一生都过着节俭和努力工作的生活，而且他们最终往往不能存很多钱。

早在1977年，巴菲特就在《财富》杂志上写道:“通货膨胀是一种税。这项税收比我们的立法者颁布的任何税收都更具破坏性。通货膨胀税消耗资本的能力很差。”

当然，投资者可以通过配置股票和黄金来抵御通胀压力。然而，投资者也可以选择分红保险，在获得保护的同时分享保险公司专业投资团队的业务成果。在具体选择时，建议考虑经营能力和业绩得到广泛认可的保险公司。近年来一些保险公司的实际分红水平表现出持续稳定。

第四，资产保全和财富继承。如何有效地维持艰苦生活的收入，并将其顺利、完整地传递给下一代，也是财富规划中的一个重要问题。

在发达国家，高净值个人涉及各种税收，如所得税、利得税、赠与税、财产税和消费税。这些国家的新移民或外国高净值个人通常使用保险来合理避税。

在中国，《个人所得税法》第4条第5款规定，保险利益不计入所得税应纳税额。目前争论激烈的《中华人民共和国遗产税暂行条例(草案)》第五条第四款也规定，保险金免征遗产税。无论是为了缩小贫富差距，还是为了与国际税收接轨，开征遗产税势在必行。《保险法》第二十三条规定，任何单位和个人不得限制被保险人或者受益人获得保险利益的权利。这意味着在债务清偿的情况下，被保险人和指定受益人的保险利益将不进入该程序。

鉴于上述四点，处于收入高峰期的年轻和中年一代有必要提前做好计划，将保险纳入他们的资产组合。为了解决这些问题，年金保险可以帮助应对退休收入不足的风险；儿童教育基金保险可以为今后的教育支出做好早期准备；重大疾病保险可以在不幸降临时提供经济支持以维持生活的稳定；全民保险有助于抵御通胀侵蚀财富的威胁。

拥有财富的本质不在于你今天赚了多少钱，而在于你最终能拥有多少财富，你能拥有多久，以及它能给你的生活带来多少保护。保险不仅仅是花钱或投资，而是将资金转移到安全、增值和增值的地方。