北大荒业绩黑洞溯源：鑫亚非法挪用1.9亿分红

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北大荒2012年亏损1.88亿元背后(市场、资金、股票、咨询)(600598)。SH)，除了计提房地产借款资金形成的3.93亿元坏账准备外，北大荒控制的北大荒新亚经贸有限公司(以下简称“新亚公司”)爆发的2.02亿元存货跌价准备也在北大荒1.88亿元损失(600598)背后做出了很大的贡献 。SH)2012年，除了房地产借款资金计提的3.93亿元坏账准备外，北大荒控股的北大荒新亚经贸有限公司(以下简称“新亚公司”)爆发的2.02亿元存货跌价准备也做出了很大贡献。

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根据基础数据，新亚公司在2008年成立之初，是北大荒下大米公司对外收购、销售和流通的重要平台。然而，随着2011年北大荒房地产基金贷款渠道的转型，情况开始逐渐失控。

“近年来，米业公司自身经营困难，缺乏对新亚公司的有效监督和管理。”2013年3月27日，北大荒被迫承认新亚公司在收购公告中存在管理漏洞。

一个月后，4月25日，北大荒在年报审计中发现，新亚公司除了逾期的5亿房地产贷款资金外，其账户也存在很大问题，包括部分对外账户的坏账风险、库存亚麻、煤炭等部分商品的减值风险，上述减值准备合计2.65亿元。

“新亚被收购是为了更好地解决公司混乱的运营问题。(库存)过去常常高价购买，低价出售。现在我们必须把水抽干，把所有的钱和流动资金抽走，把存货变现，所有的应收账款都无法收回。”一位来自北大荒的管理人员告诉记者。

奇怪的是，根据记者对新亚公司2008年至2012年的收入统计，作为一家毛利率较低的贸易公司，新亚公司2011年的营业收入和净利润与2009年相比有了很大的飞跃。

新亚利润飙升的原因之一是参与房地产贷款获得的高额资本占用费。此外，从报告来看，该公司2011年的账目显示出明显的膨胀迹象。一位会计师事务所的会计师在阅读新亚公司的审计报告后告诉记者。

挪用借款资金和股息

新亚公司作为一个交易平台，2008年成立的头两年，随着业务规模的扩大，主营业务收入快速增长。2008年和2009年的营业收入分别为1.23亿元和6.04亿元，相应的净利润分别为181万元和459万元。

然而，2011年新亚公司营业收入突然增至46.61亿元，同期净利润飙升至9177.87万元，分别是两年前的6.71倍和18.99倍。(由于缺乏新亚公司2010年的财务数据，采用2009年的数据进行对比统计)，净利润增长率明显高于同期营业收入增长率。

“2011年业绩的大幅增长与业务收入的扩张直接相关。然而，作为一个销售平台公司，新亚公司的毛利率一直很低，仅仅扩大业务规模不足以实现净利润的激增。净利润的增长率远远高于营业收入的增长率，这可能是由于借款资金带来的高毛利贡献。”

根据年报数据，新亚公司自2011年以来向控股子公司侨仕地产提供了5亿元借款，并间接进入房地产行业。

新亚借钱给乔石地产。老实说，借钱不是借钱，放高利贷也不是放高利贷。”一位知情人士告诉我们的记者。事实上，根据新亚子公司戴逸公司与侨实房地产签订的相关协议，戴逸公司向侨实房地产提供了开发房地产项目的贷款，侨实公司支付的资金占用费实际上已计入存货，即正在开发的房地产产品的成本。

上述人士告诉记者，真正的甜头在于乔石地产2011年给新亚公司的7000万元分红。本次分红占新亚公司净利润总额的76.27%。

奇怪的是，根据北大荒2011年的年报，2011年硖石地产的总营业收入为3.04亿元，只有净利润为4521.81万元。根据新亚公司48.78%的持股比例，最高分红只有2710万元。那么，为什么乔石地产要给新亚4000多万元，额外的红利从何而来？

新亚公司向乔石地产借的1.9亿元资金流向不明，真相可能已经浮出水面。

“借款资金1.9亿元，去向不明，实际被乔石挪用，其中2011年分红7000万元，乔石将贷款本金作为分红给上市公司。”据上述知情人士透露。

金融混乱

新亚公司除了违规挪用借入资金外，还存在严重的会计问题。根据北大荒2012年年报披露，新亚公司仅针对存货减值计提了高达2.02亿元的减值准备。

本报记者查看年报发现，上述存货2.02亿元的价格下跌，部分原因是存货管理不善、高买低卖造成的商品损耗和贬值，部分原因是前几年收入虚高造成的抵消。

根据公告，2011年11月和12月，新亚公司与北大黄庆丰亚麻公司签订补充协议，增加应收账款1873万元，导致2011年虚增利润1873万元，预计减值1873万元。

值得注意的是，作为新亚公司5.07%的关联公司，北大荒清风亚麻公司也是新亚公司的最大客户。截至2012年底，新亚公司营业收入达到1.24亿元，占总收入的9.24%。此外，公司还是新亚公司的第二大应收账款方，期末应收账款达到1.64亿元，占总额的28.93%。

但是，对于这个重要的大客户，新亚公司在应收账款栏目中将其标记为“非关联方”。

“这显然是为了在年底增加收入。为了实现年度收入目标，一些企业将选择在年底与关联公司达成当期付款协议，以抬高其收入。”上述会计师事务所的人给了我们记者一个分析。

会计师还警告说，除了大宗商品市场价格普遍下跌之外，一般企业应该每月盘点一次，这样就不会有如此大幅度的价格下跌。新亚公司大量存货质优价廉的背后，实际上反映了北大荒在子公司的日常经营管理中存在着很大的缺陷。

记者调查发现，新亚公司除了业绩虚高和库存管理存在漏洞外，还存在明显的会计混乱。2012年，在公司的五大应收账款中，哈尔滨燃料股份有限公司以1.74亿元的金额位居榜首，其账龄不到一年，占应收账款总额的30.53%。

虽然哈尔滨燃料公司有大量应付新亚公司的款项，但记者未能从主营业务收入栏目中查到公司信息。根据北大荒报告期前五名客户的收入情况，他们是清丰亚麻公司、瀚丰缓释肥公司、辽宁圣和培贸易有限公司、854农资供应站和三江农垦惠农合作社，他们给公司的收入分别为1.24亿元、8100万元、7600万元、4300万元和4100万元。

“在应收账款和收入没有入账的情况下，可能是哈尔滨燃料公司对该公司的账户实际发生在上一年，所以在今年进行了补充。”上述会计师告诉记者。