2月份收益率普降 传统银行理财规模或将收缩

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昨天(3月10日)，溥仪财富发布的数据显示，2月份，共有104家银行发行了3581种个人理财产品，同比增长-21.69%。此外，一个月内和一年以上产品的平均预期收益率逐月上升，但其他期间产品的平均预期收益率逐月下降。

溥仪财富(Puyi Wealth)研究员陈辰对《国家商报》表示，银行理财产品的收益率下降，这主要是受到央行2月份RRR降息的影响。此外，随着利率市场化进程的加快，传统固定收益产品的规模将会缩小。

城市商业银行产品的收益率仍居首位

根据溥仪财富的最新数据，2月份共发行了3452种固定收益人民币理财产品。除理财产品平均预期收益率小于一个月且大于一年外，其他期间理财产品平均预期收益率逐月下降。

其中，6个月至1年期理财产品的平均预期收益率为5.09%，较上月下降0.12个百分点。

2月4日，央行宣布RRR降息。华夏银行发展研究部战略办公室主任杨赤(600015)对《中国商报》表示，根据初步估计，RRR降息和针对RRR的降息释放了约6200亿元人民币。

陈辰表示，央行RRR降息的直接影响是向市场注入更多流动性，进一步放松资金管制，从而降低银行理财产品的收益率。此外，1月和2月发行的理财产品数量下降与春节假期有关，还有几个days/きだよよin的发行时间。

记者注意到，今年2月，城市商业银行发行的理财产品预期收益率仍位居第一，平均预期收益率为5.33%。

此外，据Yinxian.com统计，上周(2月28日至3月6日)在京发行的人民币非结构化银行理财产品总数为508种，平均预期收益率为5.23%，较上周下降0.06个百分点。

Yinxian.com分析师表示，随着春节假期的结束，流动性紧张状况得到有效缓解。宽松的货币供求间接影响银行理财产品的收入定价。上周，理财产品平均预期收益率持续下降，高收益理财产品数量进一步萎缩，产品期限大幅延长，这将是今年银行理财产品的主流趋势。

Yinxian.com金融分析师牛文对《国家商报》表示，央行此前下调RRR的政策对理财产品的收益率产生了一定的负面影响，但上周理财产品收益率下降的直接原因是流动性宽松。

高收益的短期产品很难再找到

2月28日，央行决定从3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时将金融机构存款利率浮动区间上限从基准存款利率的1.2倍调整为1.3倍。

陈辰认为，央行的降息将压低整个社会的融资成本，这将进一步降低银行理财产品的收益率，但这不会在短期内发生，而是需要一段时间才能传导。

牛文还认为，央行降息意味着市场无风险利率下降，直接影响银行理财产品的定价，即理财产品的预期收益率。

值得注意的是，根据Yinxian.com的数据，虽然2月份理财产品一个月及一年以上的平均预期收益率逐月上升，但仍低于去年同期，一个月以下产品的预期收益率甚至低于4%，仅为3.73%，而去年同期为4.55%。

牛文表示，在收益率较低的情况下，期限不到一个月的理财产品对投资者更具吸引力，如果超短期产品的收益率略有提高，储户认购的热情会更高。另一方面，根据Yinxian.com的统计，目前一年以上的理财产品的收益率并不比以前高。上周，长期产品收益率的上升是正常的波动。从资金使用效率的角度来看，在相同的收入条件下，应选择短期品种。

牛文表示，今年银行理财产品的收益率将面临下降的风险，短期内难以找到高收益率产品，而高收益率产品大多是中长期产品。因此，建议投资者选择中长期理财产品，以锁定更高的回报。

陈辰认为，随着利率市场化进程的加快，传统固定收益产品的规模将会受到一定程度的压缩，但开放式净值产品和结构性产品不会受到这种影响。

牛文认为，目前市场上的主流金融产品在利率市场化后将没有必要。银行理财产品的规模肯定会缩小，但目前不会出现这种情况。