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在投资者教育中,我们经常听到的一个词是理性,尤其是最近股市剧烈震荡的时候。每当股市出现大动荡时,监管者总是不厌其烦地呼吁参与者“理性”看待市场。在投资实践中,理性真的那么难实现吗?

股市剧烈震荡之际你的投资够理性吗

让我们看一个常见的例子。许多上班族都被“睡懒觉”所困扰,他们知道第二天必须早起,但前一天晚上,他们不得不磨蹭到11点或12点,看电视和刷微信。当我再一次因为早起而痛苦的时候,我告诉自己“今晚我必须早点睡觉”,但是日复一日,我仍然重复着“早上起床而晚上不睡觉是很难的”这个奇怪的循环。

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用行为科学的理论来解释,这实际上是人类所谓的“有限理性”。赫伯特,美国管理大师,著名的管理科学家和社会科学家?西蒙曾凭借这一理论获得诺贝尔经济学奖。根据西蒙的“有限理性”理论,当人们做出决策时,很容易停留在目前最能满足他们的方案上,而不是理想的“最优方案”。就像熬夜看电影和清理朋友圈一样,这是因为这些行为可以给你带来最大的满足感,暂时忘记第二天早起的事情。

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投资也是如此。在许多非理性的投资行为中,如追涨杀跌、盲目跟风等,投资者局限于“有限理性”,目光过于短浅,只注重眼前的自我满足,自觉或不自觉地忘记了自己学到的教训或自己默默设定的戒律。中国有句古话,说起来容易做起来难。

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对于绝大多数人来说,在投资中很难逃脱“有限理性”的诅咒,很少有人能克服它,自然成为投资领域的大师,比如巴菲特。巴菲特曾经说过,他的成就可以归因于两件事——自律和愚蠢。自律是自己的,而愚蠢是别人的。归根结底,它实际上利用了大多数人的“有限理性”。

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普通人投资中不可避免的“有限理性”也凸显了纪律和制度的重要性,这也是公共基金等机构投资者的优势。通过严格的投资决策和风险控制机制,机构投资者可以在很大程度上克服个人决策中的“有限理性”,实现超越市场的回报。

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