号脉九鼎25亿营销预算 借贷宝的浮嚣与阳谋

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“你听说过借钱吗？”从上周末开始，不止一个在互联网金融领域工作了几年的朋友给作者发了一条微信查询。

所谓的“借包”是九鼎投资不久前推出的一款手机客户端，8月8日，九鼎投资推出了一项预算为25亿元人民币的促销活动。据说大部分预算将用于向用户支付营销奖励。

在推广模式中，借包采用跨级奖励机制，即推广者在介绍用户时可以直接获得奖励，也可以间接提取推广者第二次甚至第三次推广给其他用户的佣金。

活动一开始，就有无数关于“借包”涉嫌非法促销或营销活动炒作的问题。九鼎和借贷宝进入舆论漩涡后，他们的合规纠纷和产品体验也引起了更多的关注。

如果你跳出事件本身，九鼎花了25亿元在一个即将推出的应用上下了很大赌注，它背后的计划和逻辑可能不仅仅是创建一个高流量的移动客户端。

与九鼎部门的其他部门一样，借包可能仍是构建其“财务控制平台”的一个重要拼图，但营销费用是否划算以及最终能取得什么样的效果仍需打上问号。

对“扔钱”推广的质疑

关于《借贷报》的诸多争议大致可以分为两个方面:推广和运作。

一是“拉朋友还现金”的多层次营销奖励机制是否涉嫌非法传销，注册用户提交的银行卡号码、密码等个人信息是否安全；第二，“无担保和无担保”熟人社会借贷平台模式是否符合监管要求。

总的来说，贷款包的推广模式不属于，其单方注册奖励不符合2005年国务院发布的《禁止条例》中认定的三个条件，即牟取非法利益、支付费用、认购商品或抽取销售业绩。

然而，这个问题很快就变成了提供个人信息和银行账户及密码安全的问题。贷款包的解释是，账户密码的验证是由合作伙伴中国银联要求的，并且PICC为贷款包的账户和支付提供了保险。

尽管如此，借保引发的业内争议并未平息。

社会p2p空几何学

这种模式不同于大多数传统p2p为熟人社会贷款中介业务的贷款包产品的目标。

在贷款宝模式下，贷款利率由贷款人和借款人独立设定。由于贷款人和借款人处于同一社会关系中，贷款人对借款人的信息也有完整的把握，平台不会从中赚取差价或服务费，属于纯粹的信息中介性质。

据笔者了解，在目前主流的p2p实践中，在其平台上形成的债权资产仍被视为风险资产。

大多数平台不仅将借款人和贷款人视为债务方和资产方管理，而且还对其贷款利率进行双边报价，因此借款人和贷款人无法相互沟通；该平台还利用这种信息不对称来赚取差价，并将这一收入称为“信息代理费”，这构成了目前p2p的核心盈利模式。

该模型还确定，当平台索赔处于风险中时，贷款人想到的第一责任人不是借款人，而是平台本身；因此，该平台不仅可以识别借款人信息的真实性，还可以对债权风险进行判断和定价，甚至引入第三方担保机构为债权提供信用增级，进而演化为信用中介。

然而，信用中介的地位并没有被监管者所接受。日前，国务院发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，为网上贷款机构的信息中介性质定下基调，明确提出“不得提供信用信息服务”。

因此，从监管合规的角度来看，在众多p2p平台上债权内外担保结构激增的环境下，借保定位为“纯信息平台”的尝试是值得肯定的。

这也意味着，贷款宝在产品层面需要面对的真正挑战不是监管规则，而是市场容量。

一方面，熟人之间的贷款关系(包括利率)是否适用于国内用户的使用习惯，以及在空这个市场能否形成足够的平台流量仍不确定。

另一方面，“借包”并不是第一个创建社交借贷产品的案例，如“熟客来信”、“借友还友”等类似应用已经推出，一些主流p2p平台也觊觎这一领域。如果这一模式成熟，英美烟草和其他公司肯定不会袖手旁观，因此这一模式面临的类似竞争环境也不容乐观。

零售赌博？

为什么九鼎投资在借贷宝的推广上下了大赌注？逻辑不难找到。

贷款包本身的盈利模式并不突出，其高概率已经成为九鼎投资理财平台规划的一部分。

九台基金和九州证券成立后，九鼎投资的“财务控制平台”定位越来越明显。众所周知，九鼎投资从私募股权投资业务起步，其在行业中的优势之一就在于其在各种产业链中占有同业金融机构和法人的客户资源。

然而，作为一个财务控制平台，它仍然有一个明显的缺点，那就是零售资源的缺乏。在未来的牌照布局中，九鼎投资已不止一次表示将成立一家私人商业银行和一家人寿保险公司；与券商和基金公司相比，零售客户资源网络对商业银行和寿险公司更为重要。

从久鼎旗下的另一个在线贷款平台久新金融办公室也可以看出空零售资源的缺乏。alexa数据显示，这个p2p网站在贷款包上线前的平均pv只有300左右。

换句话说，九鼎投资在借包上的巨额赌注，以及其弥补零售缺陷的冲动，可能是显而易见的。

如果贷款宝形成规模，一方面，九鼎投资可以掌握和分析用户的社交网络、联系信息、个人数据等数据信息，并在其控制下的其他金融机构的潜在客户进行挖掘；另一方面，借包本身可以作为一个排水平台，实现九鼎部门其他金融产品的交叉销售和融资。

事实上，九鼎投资也表达了其对贷款包参与九鼎投资财务控制体系的立场。“贷款宝投入运营后，将与九鼎系统下的其他品牌达成战略应对，形成互补发展趋势。”

当然，还有另一种可能，那就是九鼎投资试图依靠营销来清理短期流动的贷款宝藏，然后进行高资产估值，进行新的资本运作。毕竟，移动互联网+金融+社会互动仍然是资本市场偏好和追求的主题。

但话又说回来，我很难判断九鼎投资能从这场赌博中获得多大的收益，所有的一切都需要得到市场的验证。