韩国《资本市场法》对理财市场的影响

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韩国六项金融法规与资本市场改革

韩国是一个新兴的中等发达国家。韩国在推动金融业发展的过程中，立足本国国情，利用其在世界实体经济中的主导地位，提升金融市场的发展优势。然而，韩国金融业的发展并不顺利，经历了许多波折，特别是1997年的亚洲经济危机，对韩国产生了巨大的影响，也促使韩国在金融监管和金融法律制度方面进行了大刀阔斧的变革。

首先是金融监管机构的整合。韩国建立了统一的金融监管机构——金融监管委员会(现更名为金融委员会)，结束了金融业分业监管的历史。随后，2007年8月3日，韩国颁布了《资本市场和金融投资法》(以下简称《资本市场法》)，实现了整个资本市场法律体系的统一。该法自2009年2月4日起正式实施。该法的目的是促进韩国资本市场的金融创新和竞争力，为韩国培育具有全球竞争力的投资银行提供制度支持，同时提高投资者保护水平，增强资本市场的公信力。为此，韩国大胆尝试整合此前规范资本市场的六部法律，如《证券交易法》、《期货交易法》、《间接投资资产运营法》、《信托业法》、《相关综合金融公司法》、《公司法重组投资法》，并制定了统一的《资本市场法》来规范整个资本市场。这些变化可以在附图中找到

资本市场法关于金融投资产品的规定

从《资本市场法》的核心内容和根本变化来看，主要表现在以下几个方面:一是建立了资本市场的一般化监管体系和依法整合的投资金融产品；二是建立职能监管，根据经济职能的本质对金融业务进行抽象和概括，并建立按职能分类的机制；三是允许混业经营，扩大金融投资公司的业务范围。

其中，值得一提的是，韩国创造性地创造了“金融投资商品”的概念。韩国在旧法规规定的“证券”、“期货”等金融商品概念的基础上，创造了一个极其全面的“金融投资商品”概念(证券、期货、期权等)。)并具有一般特征。根据《资本市场法》第3条第1款对“金融投资商品”的定义，它必须具备以下要素:第一，以获取利益或避免损失为目的；第二是支付金钱和其他财产；第三种是通过同意支付金钱和其他财产而获得的权利；第四，它必须是投资。因此，只要是可能丧失本金的金融商品，原则上就是“金融投资商品”，应当按照《资本市场法》进行调整。此外，第3条第2款还规定，金融投资商品包括证券和衍生品。可见，《资本市场法》规定的“金融投资商品”的种类和范围极其广泛，为金融投资商品的创新和发展奠定了法律基础。随着韩国《资本市场法》的实施，韩国金融市场的金融产品正式形成了保险产品、银行存贷款产品和金融投资产品的三方对抗(见附图)。

韩国金融市场理财产品的特点

中国金融市场所谓的“理财产品”，无论是人民币理财产品还是外币理财产品；或股票、债券、信托、关联产品、qdii产品等。在韩国金融市场，这些都是“金融投资商品”，受《资本市场法》监管。此外，根据《资本市场法》的规定，商业银行、证券、保险、信托、基金和其他机构设计和发行的金融投资产品不会因机构类型不同而受到不同规则的约束，而是受到统一规则的约束，如金融监管机构——财务委员会和统一行业自律组织——韩国金融投资协会的政府监管。

《资本市场法》实施后，韩国资本市场更加灵活和富有弹性。通过提供多元化的金融产品，一个能够强化资本市场融资功能的制度体系已经建立，这也极大地拓展了金融投资公司的业务范围，为其提供了更多的大规模多元化金融投资产品的机会，满足了投资者的多元化投资需求。

总体而言，通过引入金融投资行业和金融投资商品的包容性原则，以及从商品和制度监管向职能监管的转变，投资者保护体系得到了改善和加强。

受韩国投资者欢迎的理财产品

在韩国的金融市场，根据家庭情况，主要分为金融群体，如新专业人士、新婚夫妇、有双重雇员的夫妇、有单一雇员的夫妇和个体企业家。就财务管理而言，它包括终身财务管理、婚姻准备基金、住房准备基金、子女教育基金、退休基金以及避税和继承财务管理。按照年龄，人们的理财主要分为20岁、30岁和40岁。

从理财产品的种类来看，中国不仅有保本产品和存款保障产品，还有许多与韩国存款保障制度和税收政策相关的产品，如非存款保障产品、避税理财产品、税收优惠理财产品和所得税减免理财产品。因此，本文主要介绍具有韩国特色的理财产品，反映韩国人的投资偏好和产品设计特点。

受韩国投资者欢迎的基金类型

韩国市场的基金种类与中国市场基本相同，但也有自己的特点，尤其是以下基金产品尤其受到韩国投资者的青睐。

1、指数基金(index fund)。因为指数基金可以通过观察指数的总体变化来预测未来的收益或损失，所以指数基金的风险不是很高。此外，指数基金是安全的，平均回报率也很高。此外，这类基金的手续费较低，投资者的负担也较小。

2、积极基金(active fund)。也称为开放式指数基金，它意味着基金经理总是关注指数的变化，在合适的时间投资合适的品种，然后获得收益。这种基金适合具有一定中级以上经验的投资者。然而，如果新手投资者坚持投资活跃基金，最好同时购买指数基金。活跃基金比指数基金更贵。因为人们需要直接操作，服务费自然更高。因此，在选择好的活跃基金时，我们必须首先考虑手续费。

3.股票挂钩基金和结构基金。股票挂钩基金产品，又称联动投资产品，是指利用金融工程技术，针对不同投资者对资本市场的预期，通过拆分或组合股票、一篮子股票、指数、一篮子指数等衍生金融产品，组合成不同回报形式的基金产品。，并与零息票债券匹配。结构性基金产品是利用金融工程技术将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品相结合而形成的一种新型基金产品。结构性基金的回报率通常取决于相关资产的表现。根据挂钩资产的属性，结构性基金产品大致可以细分为外汇挂钩、指数挂钩、股票挂钩和商品挂钩。

年金储蓄保险和年金保险受到关注

在韩国社会，公民非常关心养老金和避税。因此，自2014年以来，韩国投资者越来越关注与年金储蓄保险、公共利率年金和可变年金相关的金融市场。随着新年储蓄保险优惠收入抵免政策的取消，它被税收抵免的年终结算政策所取代。当然，新实施的基准年金保险的财务管理效果还有待进一步观察。

虽然年金储蓄保险年末结算时会有所得税抵免优惠政策，但中途终止时会缴纳其他所得税，收到时会缴纳年金所得税，因此年金储蓄保险不是免税的理财产品。至于年金保险，虽然没有收入抵免的优惠政策，但如果您继续支付年金超过十年，您在领取年金时可以免交利息所得税。在韩国，新年储蓄、年金保险、可变年金和适时年金的比较见附表。

高收入股票价格指数挂钩定期存款

在韩国，为了满足因低利率而不愿申请定期存款、渴望高收入的客户的需求，指数挂钩定期存款(eld)可以根据股价指数的变化获得高回报等。在台上为校长担保。eld所依赖的基本指数主要是韩国200只代表性股票的综合股价指数。2013年12月，韩国新汉银行的一名中国法人也在中国发行了这种理财产品，受到了中国投资者的欢迎。发行这种理财产品的银行主要限于500亿韩元或1000亿韩元。每次出售时，它们都包括具有其他结构的产品，如增长、稳定、衰退和高收益。根据不同的产品结构，产率在0%到30%之间。

总之，由于韩国发达的资本主义市场经济，与金融管理相关的金融法律法规相对完善，信息和通信技术诱发的金融基础设施也非常完备。韩国理财产品的种类、结构和创新值得我们借鉴。

(作者董心仪，博士，韩国大学，现任中央财经大学法学院教师，主要研究方向为民商法、金融法和韩国法。(

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