结构型理财品频现巨亏 信披不透明匿藏风险

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外资银行的结构性产品损失巨大

据了解，苗先生于2013年1月购买了恒生银行的“逐步稳定”系列产品。当时他一次性投资411万元，一年投资后损失41.1万元。本金没有达到预期回报率，反而损失了10%。

据记者了解，苗先生购买的恒生银行“步步稳定”系列理财产品是部分保本的结构性理财产品，保本率为90%。关联目标主要是基金和股票，大部分产品的投资周期约为一年。根据不同的情况，产品的预期收益率为7.5%~1.875%，但在最坏的情况下，产品可能会损失10%的本金。

两家外国银行都发行了结构性产品。为什么近年来外资银行频频遭受巨额亏损？

一家股份制银行的高级财务经理告诉记者，这主要与外资银行的客户结构和产品有关。一方面，外资银行的理财客户都是高端客户，开户起点在15万到20万元之间，并不是几百万；另一方面，外资银行的金融产品类型相对简单，主要产品是结构性产品。“这导致投资者在同类产品上聚集了大量资金。一旦出现损失，就是巨大的损失。”

这封信不透明，隐藏了风险

不透明的信息披露也是结构性理财产品的一个隐患。根据Yinxian.com的统计，结构性理财产品的到期信息披露率远低于非结构性理财产品。2014年第一季度，564种结构性理财产品中只有199种披露了实际到期收益率，披露率为35.28%，非结构性理财产品的到期率为72%。“这意味着，超过64%的结构性理财产品的实际回报率对我们来说是未知的。”

在披露实际回报率的结构性理财产品中，预期回报率最高的产品占83.92%。

这封信不仅不透明，而且在一些披露了相关信息的产品中，结构性产品的到期收益率与其“夸大的”预期回报之间的反差显而易见。

一方面，与非结构化理财产品的平均实际收入5.15%相比，今年第一季度到期的非结构化理财产品的平均实际收益率为4.82%；另一方面，结构化产品的实际回报率是两极分化的。以股票挂钩产品为例，第一季度平均预期年化收益率为7.26%，而平均实际年化收益率仅为2.39%。

Yinxian.com分析师尹艳敏表示，通过近年来的媒体曝光和投资者投诉，可以大致判断出，结构性理财产品达到最高预期回报率的概率应该不到50%。

投资提醒

只投资一部分钱

投资风险分散化

据业内人士称，结构性理财产品是浮动收益理财产品，其收益的实现受市场和产品本身设计的影响很大。“相对高风险的产品，你可以放心，你可以看到90%的资本保全或100%的资本保全。”

溥仪财富(Puyi Wealth)研究员吴宁江表示，结构性产品在到期时无法实现最高预期回报率的主要原因是，它们误判了与目标挂钩的金融工具市场，或者选择了错误的时间。

高回报也意味着高风险。对于投资者来说，他们应该根据自己的情况做出合理的选择，而不应该盲目追求高回报。

吴宁江认为结构性产品并不适合所有投资者，所以不要把“鸡蛋”放在“篮子”里。

投资结构性理财产品，投资者应该做到以下几点:首先，他们应该有正确的风险意识。在看到产品的最高预期回报率的同时，他们也应该看到最低的预期回报率。两个收益率水平都可能是最终的回报水平；第二，要有一定的风险承受能力，投资者应该根据自己的风险偏好和风险承受能力选择适合自己的产品；第三，投资者应具有一定的与产品主题相关的投资经验。

此外，Yinxian.com分析师认为，结构性理财产品达到预期最高收益率的概率相对较低，也有可能失去本金。因此，当投资者购买时，最好将部分投资资金作为资产配置的一部分来投资和分散风险。

小链接

结构性产品是指一种理财产品，理财产品设计中嵌入了金融衍生品，理财产品的收益与金融衍生品最终目标的绩效挂钩。结构性产品的最终回报率由关联目标的绩效决定。

国内结构性产品主要与股票、汇率、基金、利率、商品、信贷、指数以及上述目标的组合相联系，每一类都有许多具体目标。

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