现在问题来了 钱荒是“融十条”惹的祸吗？

本篇文章1456字，读完约4分钟

结果，第二天我傻眼了。国债期货暴跌，市场利率全面上升，资金短缺导致银行间市场交易延迟。在第一天发送一份文件来降低融资成本是令人无语的，但是第二天就缺钱了。

11月份的最新pmi数据仍在下降，通胀即将从“0”开始，房价也在全面下跌，因此经济下行风险不容忽视。根本原因在于作为润滑剂的金融体系的失败。10月份，全社会的融资总额只有6000多亿元，远远不够前一年的几分之一。如果每个人都没有钱，经济能扭转什么局面？

为什么融资如此之少？有人说银行不工作，也不想借钱。因此，十条的核心是增加融资的供给能力。包括引入效率更高的私人银行和互联网银行，放开直接融资的股权和债务融资市场，以及引入海外廉价基金。

银行的兄弟们哭着说他们没有工作，因为贷存比超标，而且没有钱。因此，“融十篇文章”给银行的一剂良药就是增加信贷供给。贷存比难道还不够吗？我会给你更多的存款，把非银行金融机构的同业负债算作存款，给你10万亿元，把贷存比降低5%，相当于一次至少增加5万亿信用额度。不缺钱。

为什么资金突然紧张？金融市场不是一个算术或游戏室的问题，而是一个人头脑中产生的政策起作用，市场参与者的结构和行为对政策结果有重要影响。

如果银行间负债要算作一般存款，一个现实的问题是需要补足准备金。过去，银行间负债不需要准确支付，而一般存款需要支付约20%的法定准备金。这意味着银行需要偿还约2万亿元的准备金。

有些人会说支付标准是可以的，但是央行可以降低标准。如果每次降低0.5%，降低3-4倍，则完全抵消。

所以问题来了？你真的能完全对冲吗？这两笔钱的分配完全不同。银行间存款的分布极不均衡，许多银行占存款总额的25%，仅占存款总额的5%。如果将20%的法定准备金一并支付，那么有些银行已经全面增加了10倍的准备金，有些银行增加了两倍的准备金。如果中央银行将准备金减少四倍，那么前面的银行仍然很糟糕，因为他们必须偿还六倍，这基本上可以偿还当前大约3%的超额准备金，而后面的银行非常高兴，因为超额准备金率高1%。

因此，理论上可以完全对冲的政策在实施后是无法识别的。有些人一夜暴富，有些人一夜暴富。自然，有些人会要价过高。

此外，政策执行的顺序也非常特殊。我们应该先偿还准备金还是先降低准备金？如果是前者，那么利率必须先升后降。如果是后者就更好了，但不能完全弥补，还需要杨妈的家人给钱。这样一个高科技的活妈妈能做到吗？如果她不做，会不会先发生什么？因此，没有安全感的朋友开始囤积金钱，当他们囤积市场时，钱变少了，自然，钱就变紧了。

第二，增加银行贷款能力能否顺利增加信贷供应和降低贷款利率？

新政出台前，主要上市银行的平均存贷比约为67%，这意味着存贷比没有达到75%的上限，空有所上升，但银行没有充分利用。这表明总融资的缺乏不一定是由于信贷供给的缺乏，而很可能是由于融资需求的缺乏。

融资需求与贷款利率有关。如果平均贷款利率一直在7%左右，而小微企业不得不大幅上升，远远超过7%左右的gdp增长率，那么每个人都为银行工作，那么他们为什么要白借钱呢？
近年来，国内现货银市场发展迅速，日益成为投资者最受欢迎的投资品种。越来越多的投资者积极参与，在现货银市场上赢得了第一桶金。随着白银市场的快速发展，行业中出现了害群之马，一些公司也打着现货银的旗号侵害投资者的利益。然而，行业中的一些非正式公司往往具有以下特征。投资者可以参考他们的身份，谨防上当受骗！

美联储的利率决定被推迟

请注意“今日策略”一栏，了解当天的预期波动范围

2015年2月4日