社科院：2015年中国股市将迎慢牛 房产失去投资价值

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结构性牛市已经显现。2015年，股市将迎来缓慢的牛市

“尽管2014年世界经济反复复苏，但国内经济面临许多困难。然而，在改革及其预期的推动下，2014年国内股市继续上涨，市场大幅上涨。2014年，证券市场可以用结构性牛市来概括。”据报道。

“2015年国内证券市场很有可能出现缓慢的牛市。我们目前正站在牛市的边缘。”报告称，展望2015年。

报告进一步指出，对中国证券市场持乐观态度有三个原因:第一，无风险利率的下降趋势将导致风险资产价格上涨。随着利率下降，人们将重新考虑他们的资产配置，风险资产将获得更多青睐，这将导致风险资产价格上涨。这将是2015年股市牛市模式的核心驱动力、股价佣金的内生影响因素和2015年股市牛市模式的触发因素。

第二，随着房地产行业价格拐点的到来，其投资价值逐渐丧失，近十年积累的资金将逐渐退出该领域，投资于其他房地产行业。随着资本市场盈利效应的凸显，相当数量的资金将在资本市场寻找新的增长点，从而推动证券市场在2015年迎来一定程度的缓慢牛市。

第三，在2008年金融危机之后，尽管国际经济增长一再出现，但恢复增长的势头正在逐渐明朗。

报告称，房地产失去了投资价值，更多的资金将进入股市

报告指出，多年来，房价一直在上涨，这导致房地产投资需求大幅增加。房地产投资的持续增长增加了地方政府的收入，提高了地方财政收入预期，直接刺激了地方融资平台规模的扩大。此外，房地产行业的不断扩张直接导致了许多无效行业的扩张。此外，高房价增加了购房者的负担，严重影响了很大一部分社会的购买力。

“简而言之，房地产行业就像一块巨大的磁铁，吸引了大部分的社会资金。”据报道，随着房价的调整，房价进一步上涨的预期现在已经被打破，这大大降低了房地产作为投资产品的作用。相反的逻辑链正在形成，这将是社会资金的巨大释放，其规模将类似于超新星爆炸，最终将超出人们的想象。

“大量社会资本将重新进入有效行业，这将加速证券市场的增长。同时，如上所述，它将使利率下降，这将推动整个风险资产的价格上升，导致资本市场的预期上升，从而吸引更多的资金。直接进入证券市场。”报告说。

报告还指出，随着证券市场改革的深入，证券市场引导资金进入有效行业的能力也在不断增强。因此，一条新的良性逻辑循环链正在形成，中国经济结构调整的有利环境也趋于形成，调整本身将在2015年进入良好态势。因此，2015年，证券市场将迎来一定规模的缓慢牛市。

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