人民币暴跌如何影响股市行情？

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长期以来，以外汇为主的货币市场和以股票为主的资本市场具有内在的关联效应。海外经验表明，新兴市场的每一轮本币贬值都伴随着资本外流和股市回调。同时，人民币贬值也可能导致暂时的资本外流。

随着欧洲新一轮量化宽松政策的出台，1月26日人民币对美元的即期汇率暴跌，一度下跌近2%，这也是政府允许的单日浮动下限，创下人民币汇率改革以来的最大跌幅纪录。在人民币暴跌的“拖累”下，正如市场预期的那样，昨日上午，沪深股市开盘走高，随后震荡走低，重量级企业集体陷入低迷。下午，金融股和地产股集体下跌，市场再次暴跌。上证综指一度跌破3300点。

长期以来，以外汇为主的货币市场和以股票为主的资本市场具有内在的关联效应。海外经验表明，新兴市场的每一轮本币贬值都伴随着资本外流和股市回调。同时，人民币贬值也可能导致暂时的资本外流。随着债券、信托和房地产出现更多债务违约，海外投资者对中国宏观经济的担忧可能会增加，这将导致暂时的资本外流。这对银行、证券公司和保险等金融行业造成了负面影响，短期下降趋势不可避免。中长期来看，在全球流动性压力和国内经济增长下行压力下，人民币整体汇率将保持下行趋势，今年人民币贬值不可避免。

在这种长期趋势下，中国股市将如何进入牛市？在行业方面，a股市场的外向型行业无疑将受益于人民币贬值。其中，纺织品和服装、玩具、鞋帽是受益者。由于这些行业高度依赖出口，人民币贬值一方面有助于企业降低成本，提高产品竞争力，另一方面也有助于外向型企业获得外汇收益。然而，目前中国的三大出口地区主要是欧盟、美国和东亚。除了对美国的出口压力有所改善外，由于欧元和日元持续贬值，欧洲联盟和日本等主要市场将继续受阻。

人民币贬值也会影响上市公司的资产负债表和损益表，民航空和房地产行业也会受到影响。由于空航空公司主要固定资产飞机的制造商均为外国企业，大量外币贷款和融资租赁项目的外币核算导致空航空公司对外汇资金的高度依赖，而人民币贬值将使airline /きだよ0

如果人民币贬值并导致预期的逆转，房地产市场的热钱投资收入也会缩水。再加上房地产市场本身的调整，追逐高收入的"热钱"可能会退出，然后房价就会下跌。

人民币汇率的突然崩溃将不可避免地对国内资本市场造成蝴蝶效应。短期而言，国内股市的短期回调是不可避免的；从长期来看，随着人民币贬值预期的实现，投资者和市场将逐渐消化这些因素。货币长期大幅贬值不利于人民币国际化。央行有义务出台相关的货币政策，以便在未来进行适当的调整。我相信股市将走出低谷，今年的缓慢牛市值得期待。