酒类回购项目曝风险 涉及近百投资者3200余万元

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2015年，葡萄酒投资也暴露了风险事件。

近日，北京证券交易所下属的金马家网络产权交易平台(以下简称金马家)暴露出一个风险事件。其平台高端商品交易中的“章公督九”回购项目于3月6日到期，延期支付，涉及金额超过3200万元，投资者近100人。

对此，金马仕发表声明称，截至2015年4月15日，张公督九项目仍处于补偿期。

该项目相关人士告诉《国家商报》记者，“该项目尚未到期，尚未达到补偿期。我们正在协调和处理它。如果在补偿期之前处理好，就没有问题，也不会处理好。担保人的责任是不能推卸的。”

值得注意的是，记者发现其模式类似于白酒信托(过期实物支取或货币回购)，但目前白酒信托几乎绝迹。

据业内人士分析，由于近年来国家大力打击腐败、公众消费和铺张浪费的影响，高端白酒的价格有所下降，导致白酒信任度下降。同时，普通投资者在进入酒精投资领域时必须谨慎。

首席执行官:投资者不会输

3月6日，金马家宣布，截至2015年3月6日下午15: 00，上市方河南张工酒业供销有限公司(以下简称张工供销)尚未支付“张工酒业”项目款项。《全国商报》记者了解到，上述项目被称为“章贡都九”回购项目，于去年3月10日开始在金马甲上市。项目经理为金马家，金马家平台上市方为张工供销。生产商是河南张工酒业有限公司，回购项目到期后，投资者可以提取现货或现货寻找上市方张工供销支付现金。回购金额基于一瓶本金800元。此外，同时，如果上市方未能及时履行回购义务，将启动补偿程序。赔偿期内，担保公司按照每瓶张功都酒的标准(800元×10%×365天×赔偿期天数)向交易用户支付利息。

针对上述风险事件，金马家在官方网站上发表声明称，根据相关协议和交易规则，截至2015年4月15日，张工酒业项目仍处于补偿期。此外，金马佳首席执行官范东平在3月16日告诉中国网络金融，3月6日是该金融家的到期日，该项目尚未真正达到违约期，因此投资者不会损失，公司将最终处理此事。根据《国家商报》记者的比较，其模式类似于曾经流行的酒类信托(到期后以实物形式提取，或货币回购)。

据报道，根据资金的使用情况，酒精信托可以分为投资型和融资型。所谓投资型，是指信托公司为购买实物酒而筹集的资金，在升值后将被出售。

大多数酒类信托采用融资型，实际上是一种抵押信托。通常，酒类公司、酒类公司的股东、经销商和其他与酒类经营相关的公司利用酒类的收益权抵押贷款进行融资。

具体来说，投资者认购信托产品后，财务管理收入有两种实现方式:第一，葡萄酒装瓶后，客户可以向银行申请消费该葡萄酒，但消费的葡萄酒除外。其余部分将获得百分之几的年化回报率；第二，当理财产品到期时，投资者选择以现金形式分配理财收入，葡萄酒公司回购葡萄酒，投资者获得几个百分点的年化回报率。

一位信托分析师表示，由于普通投资者对酒精(包括储存)的了解和研究有限，这些问题可以通过酒精信托解决。从(投资者)获得的权益主要包括消费者权益和未来增值收益(或回购溢价收益)。它大致类似于上述“张公独九”项目，但发行人不同。

上述项目的相关人士也指出，(张工督九项目)本质上当然是一个理财产品，从这个角度来看，他们肯定是相似的，但是这个项目是实物出售的。此外，几乎所有客户都打算回购。

专家:酒精投资需要谨慎

记者注意到，2011年和2012年是白酒信托的火热年，但目前，白酒信托几乎绝迹。“主要是因为白酒价格的大幅下跌，白酒信托基金缩水了。其中，红酒的价格调整主要受多种原因影响，如消费群体对红酒的认识逐渐成熟和理性；高端白酒价格的下降主要与中国近年来打击腐败、公共消费、奢侈浪费的努力有关。从这些原因中，可以看出白酒价格的大幅下跌，白酒投资的不确定性和较大的价格。波动风险。”格商金融信托分析师王表示。

事实上，不仅是白酒信托，整个白酒投资的风险也时有暴露。例如，去年，湖南盛京黄干公司未能以约定价格回购投资者持有的“纸酒”，一度震惊业界。

对于2015年白酒行业的发展趋势，玉波智能产业市场研究中心近日指出，三工消费对需求侧的影响将持续，政府和企业消费将持续低迷，白酒整体消费难以高速增长。供过于求和高库存的现象仍将明显。就价格而言，白酒企业的库存保持在较高水平。为了增加销量，减少库存，保持分销系统的稳定，主要酒类产品的出厂价仍有可能下调。此外，白酒行业的债务负担可能会继续增加。

一些专家还提醒，普通投资者在进入白酒投资领域时一定要谨慎，需要对白酒投资有一个全面的了解，比如提高辨别白酒真伪和价值的能力，为长期投资做好心理准备。同时，我们应该根据宏观经济和行业的发展趋势选择合适的进入时机，不要盲目投资。