美联储将对加息保持耐心

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当地时间1月7日下午，联邦公开市场委员会(FOMC)2014年12月16日至17日的会议纪要向公众发布。会议纪要强调，美联储将“耐心”提高利率，使货币政策正常化。大多数fomc成员认为“耐心”意味着加息不会被列入2015年1月28日至29日和3月18日至19日的fomc会议议程。与此同时，fomc成员在会议记录中再次强调，美联储何时开始加息取决于最新的经济数据。

会议记录显示，fomc成员就是否调整利率前瞻性指引进行了充分讨论。大多数fomc成员认为，将fomc声明中的前瞻性利率指引改为“fomc认为货币政策应该有耐心”是有益的。根据这一措辞，政策行动可以比以前更加灵活，联邦公开市场委员会可以根据最新的经济数据调整货币政策。之前的措辞将货币政策回归正常化的时间与资产购买的结束联系在一起。2014年10月资产购买计划结束后，考虑到美国经济复苏正逐步接近美联储的目标，美联储有必要更新其前瞻性利率指引。

然而，一些联邦公开市场委员会成员认为“保持耐心”的措辞限制了美联储的行动，并使市场预期首次加息将在今年年中进行。“耐心点”的措辞没有考虑到美国经济形势的巨大变化，当时美联储可能会提前或推迟加息。

在通胀趋势判断上，fomc认为，能源价格下跌和美元走强可能会使通胀在一段时间内低于目标水平，但影响会越来越小，最终通胀将面临上行压力。一些联邦公开市场委员会成员指出，当核心通胀水平接近当前水平时，联邦公开市场委员会可能会开始加息，但这要求联邦公开市场委员会成员保持足够的信心，相信通胀率将在未来升至2%。一些联邦公开市场委员会成员担心当前能源价格的暴跌可能导致长期通胀预期下降；其他联邦公开市场委员会成员指出，基于市场的通胀预期显示，通胀预期已经开始下降。这意味着联邦公开市场委员会成员对通胀数据的解释仍有分歧。

与以往的会议纪要不同，本次会议纪要全面评估了国际油价暴跌、欧元区和日本经济停滞和通缩对美国经济复苏的影响。根据联邦公开市场委员会的主流观点，从全球角度来看，经济下行和上行的概率接近平衡。虽然全球油价下跌和美元走强会暂时抑制通货膨胀，但总的来说，这有利于美国的经济增长和劳动力市场的不断改善。一些fomc成员认为，美国实体经济最终将显示出比预期更强的增长势头，而另一种观点认为，能源价格的下降可能会极大地促进美国的消费支出。

一些fomc成员认为，海外经济形势的恶化可能会影响美国经济活动和劳动力市场的改善，特别是国际油价的持续下跌和海外经济的持续疲软将对全球金融市场产生负面影响。然而，大多数联邦公开市场委员会成员认为，这些负面趋势难以逆转美国经济的整体实力。美国消费者和企业信心的增强、就业市场的持续改善以及低油价对经济的积极影响将有效抵消美国经济的下行风险，美国经济复苏的势头难以逆转。

会议记录公布后，市场反应积极，投资者从措辞中感觉到，美联储坚信美国经济复苏已经站稳脚跟。美元指数大幅上涨，当日升至92.265点的9年高点。如果美国经济数据未来进一步改善，美元指数将进一步走高。美国三大股指全线反弹。当日，道琼斯工业平均指数上涨212.88点，收于17584.52点，涨幅1.23%；标准普尔500指数上涨23.29点，收于2025.90点，上涨1.16%；纳斯达克综合指数上涨57.73点，收于4650.47点，涨幅1.26%。