无论炒股买房别陷入羊群效应

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■投资者说

随着股市持续走强，长期冻结的房地产市场似乎迎来了“小羊春”。随着房地产调控政策的调整，有一种舆论认为，投资者开始持币入场，开发商也在摆架子。无论是在证券营业部门口排队的阿姨，还是某个地区的二手房业主坐在地上提价近10万元，所有这些消息似乎都表明，大家又一次陷入了全民狂热的投资热情之中。

理性投资、积极管理和分配财富，正表明我国公众的理财意识正在逐步提高。然而，对于投资者来说，无论是借助新房地产政策的“好风”来炒楼，还是参与已经攀升至高点的股市，都不能陷入“羊群效应”。

羊群效应，也称为“简单复制原则”，是一种从众心理。绵羊是无组织的，但是一旦群体采取行动，每个人都会不由自主地朝一个方向跑。资本市场中羊群效应频繁发生。例如，在2005年至2007年的大牛市中，尽管最初的股指从1000点升至3000点，但大多数投资者都抱着一种观望的态度，在熊市思维的束缚下错过了机会。相反，在后续的狂热中，出现了全国性股票交易的场景，并有不少人被困在高位。

房地产市场和股票市场一样。公众通常买入而不是买入。当房价上涨时，每个人都争相购买，羊群效应就出现了。上世纪80年代，在日元疯狂升值的情况下，日本几乎想“买下整个世界”。然而，进入20世纪90年代后，随着信贷紧缩和土地价格下跌，日本的泡沫经济破灭了。最典型的例子是洛克菲勒全球中心，它被日本人以最高价格收购。此后，它遭受了6亿多美元的损失，不得不以半价转让给原来的业主。房地产泡沫破裂后，日本经济崩溃，日本时代结束。

从1997年的亚洲金融危机到近八年前的美国次级抵押贷款危机，历史上许多金融危机的一个共同教训就是在房地产“硬石”上绊倒。

事实上，房地产市场和股票市场的风险始终是投资产品属性中的高风险投资。随着信贷政策的变化，居民理财渠道的多样化，过去的高库存，多种因素导致的居民需求改善的短期释放，以及中央政府不会坐视房价报复性上涨等。，房地产市场的趋势仍不明朗。然而，股市的技术层面与宏观经济基本面密切相关，市场可能会不断经历周期性调整，甚至是短期的剧烈震荡。投资个股的居民会担心套现过程中的流动性风险，以及不同投资者心理素质、判断标准和操作技巧不同所带来的操作风险，这将导致最终收益的巨大差异。

不管是看涨还是看跌，在这个复杂的市场中，我们不能因为跟随趋势和“天上掉馅饼”的心态而失去理性判断。