别纠结股市涨不涨了 还是担心资本逃离中国吧

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2月4日晚，央行宣布RRR降息0.5%的消息一经宣布。每个人都在等待这一天，希望给毫无生气的股市注入一剂兴奋剂。不幸的是，RRR降息是意料之中的，但赚钱的梦想并没有实现。a股在5日开盘走高，收盘走低，并在下午上演了一场大跳水。最后，上证综指收于3136.53点，下跌1.18%。

梦想破灭了，但你能抱怨准确性吗？不行。从往年的经验来看，RRR减持未必总是对股市有利。

2008年的RRR降息成功提振了股市，但2012年的RRR降息并未让该指数飙升。这是因为在2008年，有一个4万亿刺激计划的叠加效应，并且有经济复苏的预期，所以它可以推动股票指数上升。然而，在2012年，每个人的期望都不高。在2008年和2012年RRR两次降息之后，当利率上下波动时，可以看到不同的经济预期。一般来说，由于信贷需求的预期复苏，经济的预期复苏将导致利率上升。同样，市场对今年的经济预期仍然相对较低，中央政府只提出了“保七”的目标。

此外，3400的阻力在前面，春节前机构投资意向不大。各种因素制约着股指的上涨。

总之，我们不应该对这次降息期望过高。相反，RRR降息可能带来另一个潜在的危机——资本外逃，这将给中国经济带来危机。

市场估计，此次RRR降息可以释放7000亿元的流动性。面对萎缩的工业增长，这些资金的目的显然是为了刺激经济，但这将使资产吸引力正在下降的人民币变得更加糟糕。

现在，人民币的贬值已经非常大了。1月26日、27日、28日和29日，人民币现货价格分别较中间价下跌1.9%、1.7%、1.94%和1.9%。一周几次接近2%的每日限额是很少见的。2月2日和3日，他们再次接近每日限额。尤其是第三天一度跌至6.2572，比中间价低1.96%。

更糟糕的是，美元在逐渐走强，而中国的人民币在走弱。在这种情况下，人民币远不如美元有吸引力。在中国的国际基金将逐渐逃离中国，去寻找更好的投资地，比如美国。

这样，国际资本将大量的人民币兑换成美元，这将进一步导致人民币贬值。如果这种恶性循环持续下去，将导致资本的恐慌逃离。俄罗斯最近的卢布危机是资本恐慌外逃的最好例子。

在各种新兴市场中，中国一直是国际资本最青睐的目标。这是因为与邻国相比储蓄利差更高，也是因为经济保持了高增长率，国内市场巨大，投资和信贷规模不断扩大。这使得国际游资在中国非常吃香。这就是近年来中国房价的支撑方式。

然而，这样的日子一去不复返了。中国经济正在放缓，房地产价格几乎已经见顶，资本外逃有足够的理由。

如果对贬值的预期继续增强，资本将会外逃，a股市场和房地产市场的资金将被带走。此时，别说股市不涨，房地产泡沫就会破灭，导致系统性金融风险危机。