网贷利率随降息亦步亦趋 15%综合收益率恐难保

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近日，央行发布通知称，自2015年5月11日起，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至5.1%；基准一年期存款利率下调0.25个百分点，至2.25%。事实上，这是过去六个月来的第三次降息。此前，2014年11月22日和2015年3月1日，央行分别两次降息0.4和0.25个百分点。

降息与人民生活息息相关，影响到住房市场、股票市场、债券市场等各个经济领域，p2p网络借贷市场也不例外。中国投资咨询公司(China Investment Consulting)金融行业研究员霍晓华在接受《证券日报》采访时表示:“今年以来，央行已两次降息，这对网上贷款行业产生了重大影响。”“由于市场资金充裕，流动性提高，网上贷款平台也降低了平台项目的回报率，部分平台的回报率从12%左右降至8%。”

然而，首席运营官安认为，此次降息也将使p2p网络借贷平台的收入回归合理正常的价值。她告诉记者，“虽然p2p网络贷款的收益率可能会下降，但降息将有助于改善实体经济，降低借款人的融资成本，提高资产质量，坏账率也会下降，当然投资者的风险也会降低。”

随着利率下调，P2p在线贷款利率下降

5月10日，央行宣布将下调金融机构人民币贷款和存款的基准利率。根据央行官方公告，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至2.25%。同时，结合利率市场化改革的推进，金融机构存款利率浮动区间上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他档次贷款和存款的基准利率以及个人住房公积金的存贷款利率将相应调整。

这是央行半年来第三次宣布降息。2014年11月22日和2015年3月1日，央行分别两次降息0.4%和0.25%。当他们在半年内连续三次降息并降低银行存款准备金率时，有些人高兴，有些人难过。荣360分析师认为，降息会给房地产行业带来直接好处，而降息也能给股市的股民带来巨大的好处。与此同时，由于降息，货币市场更加宽松。“以余额宝为代表的婴童产品收入较低，收益率可能会降至4%以下。“银行的理财收益也将进入下行通道，而p2p平台将失去高利率的优势。

霍晓华在接受《证券日报》采访时表示:“由于市场资金充裕，流动性提高，网上贷款平台也降低了平台项目的回报率。”今年2月宣布降息后，lufax反应迅速，于3月1日凌晨宣布调整利率，称由于降息的影响，某产品不同时期的利率分别下调了0.29个百分点和0.35个百分点。

根据第三方信息平台网上贷款屋的统计，2015年3月网上贷款行业综合收益率为15.02%，比2月份(1个基点= 0.01%)低44个基点。“从主要的p2p在线借贷平台来看，许多平台都主动降息。与此同时，低收益大型平台交易量的不断扩大以及央行相关政策的影响，进一步推动了行业综合收益率的下降趋势。据估计，到2015年底，该行业的综合回报率将降至12%-13%。”2015年4月，网上贷款行业综合收益率为14.46%，较3月下降0.56%，较2014年12月下降1.62%。

有利于提高资产质量，减少坏账

P2p行业将借款人和投资者联系在一起，因此降息对该行业的影响应该从两个方面来看。有业内人士认为，“对于需要融资的企业来说，央行降息意味着从商业银行借款的成本将会降低，优质借款项目的利率今后肯定会降低。”中长期来看，p2p行业的贷款利率将会降低。空也很大。”安方丹还认为，“对投资者而言，降息将导致整个大型p2p网络借贷平台的理财产品收入进一步下降。”当然，我们一直主张p2p收入应该回归到合理和正常的水平，并设定15%的年化回报率上限。”

然而，霍晓华指出，虽然回报率下降，对高风险、高收益客户的吸引力下降，但对于大多数投资者来说，网上贷款的回报率仍然高于银行存款利率和一般理财基金产品，因此客户转移并不明显。“总体而言，降息促使网上贷款行业调整了回报率，同时也促使其开辟新的投资领域，筛选更好的投资目标。”

与此同时，安还对《证券日报》表示，虽然p2p网络借贷的收益率可能会下降，但降息将有助于改善实体经济，降低借款人的融资成本，提高资产质量，而坏账率也会下降，当然投资者的风险也会降低。

“从借款人的角度来看，p2p服务群体是传统金融企业无法覆盖的客户，如小微企业或个人。虽然银行现在发放小微企业贷款，但由于贷款规模的限制，银行只能满足20%。-30%的市场需求，其余是需要服务的p2p客户。受降息影响，p2p行业贷款利率预计将有所下降，这有利于吸引更多小微企业通过网上贷款融资。”此外，Andan认为，降息将导致银行业的息差收入在短期内下降，银行的规模反而会缩小。因此，之前无法从银行获得资金的小微企业仍然无法获得贷款，这也是网上贷款的好机会。