P2P争抢活期理财市场 业内人士质疑资金池风险

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银行降息刺激了当前p2p和互联网金融平台的金融管理。

如今，余额宝为首的“宝贝”产品的收入开始下降，降至5%以下。此时，p2p和其他互联网财务管理平台正在瞄准当前财务管理的“肥肉”。最近，许多p2p平台，如积木、文怡财富、莆田贷款、理财模式和优势网，纷纷推出了当前的理财产品，年化收益率在7%至9%之间，远远超过了“婴儿”产品。

“目前p2p平台上的产品收入比余额宝高，可以实时赎回。我认为这比‘婴儿’理财更划算。”一些投资者在接受《证券日报》采访时表示。然而，记者的调查发现，由于p2p平台的产品目标来自于债权包，在当前财务管理的高收益背后隐藏着风险。

网贷天眼研究员陈玉杰告诉记者:“风险主要来自于平台在这个过程中可能会形成一个资金池，造成的风险还是相当大的，但投资者可以进一步了解平台，将这种风险造成的损失降到最低。”

“婴儿”产品的规模已经缩小

收益率降至5%以下

在这个全民炒股的时代，开户数量和成交量都达到了历史新高，而"宝贝"货币基金也无法掩盖其损失。从历史规律来看，股市看涨，投资股票的获利效果显著，这将导致货币基金作为资金储备的萎缩。

根据荣360的监测数据，截至2014年9月30日，互联网上的婴儿规模为15638.93亿元，达到历史最高水平。然而，自第四季度以来，婴儿规模逐渐下降，2015年第一季度末达到13603.34亿元，比去年第四季度末减少1478.13亿元，降幅为9.8%，甚至低于去年第二季度末的规模。

不仅如此，最近，源源不断的高收益p2p平台目前的财富管理产品已经完全击败了“婴儿”基金的收入。

今年第一季度，央行连续下调RRR利率和降息，互联网“宝贝”的收入持续下降，神话6%至7%的年化收入被粉碎。据统计，一季度互联网“宝贝”的年均回报率为4.66%，一月份为4.63%，二月份略有下降，为4.59%，三月份反弹至4.76%。有业内人士指出，“货币政策是影响小钱基金收入的最直接因素。未来，中国仍将保持宽松的货币政策，货币资金收入也将呈现下降趋势。

《证券日报》记者咨询了多家银行和互联网“宝贝”目前的理财产品。经统计，截至5月20日，余额宝目前7日的年化收益率为4.239%；京东小金库7日的年化收益率为3.57%；百度7日的年化回报率为6.104%；腾讯李彩通7日的年化收入为6.249%。在银行的“宝贝”产品中，招商银行(报价600036，咨询)7日的年化收益率为4.34%；兴业银行兴业银行(报价601166，咨询)7日的年化收益率为4.403%，5月13日左右跌至4%以下。记者在询问多家银行后发现，7日各银行当前理财产品的年均回报率在4%至4.5%之间。

与对接货币基金的“宝贝”产品相比，目前p2p和互联网理财平台的理财产品可谓风光无限。

为“站岗”保留资金

P2p平台是当前财务管理的集结地

目前，推出当前的理财产品似乎是一种趋势。据业内观察人士称，p2p平台纷纷推出需求理财产品，不仅是为了满足投资者对灵活性的需求，也是许多p2p平台现阶段转型的必要举措。

一些业内人士向《证券日报》记者坦言:“从对接项目来看，一些p2p理财产品目前与平台自身的贷款和债务项目对接，而婴儿则与资金对接。P2p目前的财务管理主要是处理网上贷款投资者的站岗问题。与婴儿发育成熟的今天相比，目前的p2p财务管理模式还处于探索阶段。”

莆田贷款官方网站显示，其零钱包理财产品的年化收益率为6.18%，可随存款支取；财务管理平台最近上线了。它们不仅像“宝贝”产品一样随时转让，而且支持最快的t+0赎回方式，100元投资的低门槛高达8%；益网无忧宝也是目前的理财产品，收入可达7.5%；《文怡财富》目前的理财产品文怡运通的收入高达9.02%，50元人民币的初始投资限额为5万元。

《金融管理》创始人兼首席执行官范在接受《证券日报》采访时表示:“p2p行业与银行之间的资产来源、数量和期限不同，因此不能单纯用收入来衡量。“活利范”等p2p流量产品8%的年化收益主要是基于流动性、收益性和安全性的综合考虑

文怡财富董事长李斌对《证券日报》记者表示:“p2p活期理财是一种债券组合的日常转移操作，可以根据各公司的债权规模控制在一定的规模之内。这种操作方法在信托公司很常见。信托公司一个月和三个月的短期产品与本期的流动性管理手段相同。”

“p2p目前的理财产品应该分为三类。一是与基金公司合作，销售货币基金产品，如积木和华安基金目前的理财产品。此类p2p理财产品的利率相对较低，且婴儿级利率接近；第二类是借款项目与货币资金的结合，如优惠网络，它结合了Bosera基金的货币资金产品和合作小额贷款机构提供的借款项目。这些目前的理财产品相对高于婴儿产品；第三类是纯对接贷款项目，如财务管理等。目前这类理财产品的收益率高于婴儿产品，主要是因为借款方的利率较高，所以投资者的收益相对较高。”英灿咨询公司的研究员张告诉记者。

P2p当前财富管理

可疑资金池？

业内许多人也对p2p平台上的这类理财产品表示担忧。中国投资咨询公司金融行业研究员霍晓华在接受《证券日报》采访时表示:“债权打包主要是指金融机构将部分无法收回的贷款和无法收回的坏账债权抵押的房地产进行经营打包，并在市场上流通。目前，我国关于处理不良资产的法律法规并不完善，所以这种金融操作是有风险的，但空.也有一定的投资额对于p2p投资者来说，如果不了解平台运营、管理和风险控制的实际情况，他们将面临更高的风险。”

田燕网上贷款研究员陈玉杰告诉记者,“债务转移市场的风险相对较高，其风险主要来自平台在这个过程中形成资金池的可能性，因此投资者的资金没有保障。同时，他认为，“债包造成的资金池风险仍然相当大，但投资者可以更多地了解平台，将这种风险造成的损失降到最低。”首先，了解平台是否会将资金委托给第三方组织。如果平台使用基金托管(而不是伪托管)来管理基金，投资者的基金相对安全；如果你找不到一个安全的方式来管理基金，那么投资者应该谨慎地投资这个平台。”

张还向《证券日报》记者强调，“这种债权转让方式涉及的关键是是否基于真实的贷款项目，不能触及平台本身。”

文怡财富董事长李斌告诉记者:“债权标的的真实有效与否，主要取决于公司的诚信。”他认为，“如果有风险，p2p公司会考虑他们是否愿意硬性支付。如果你不能严格支付，这仍然取决于债务包的质量和坏账的执行情况。这些因素将影响本息回收的比例和期限。”