P2P洗牌进入“战国末期”

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第一轮p2p市场淘汰赛基本结束，管理规范的公司在资本的青睐下生存和发展。然后，随着平台之间的整合和合并，下一场战斗悄然开始。

8月29日，上海志祥投资管理有限公司召开新闻发布会，正式宣布收购上海嘉瑞金融服务有限公司及其在线p2p平台“吴昊掌柜”，成为p2p行业的又一大新闻。纵观整个市场，在行业指南和相关细则不断出台后，大平台收购小平台、小平台与小平台合并的消息频频出现。这是否意味着p2p市场已经进入“战国末期”？

“混乱的战争”已经结束

回顾2014年前后，中国的在线p2p市场正以每天几十个在线平台的速度疯狂增长。过去，各种小额贷款公司都在“p2p”的幌子下，在BLACKPINK发生了变化。为了在平台间争夺用户，年化收入经常超过20%，额外的现金返还和奖金补贴经常出现。在如此高的回报率下，隐藏着各种潜在的赎回危机和运行风险。

随着资本市场的复苏，一些在这些平台上运营规范、业绩突出的公司受到资本巨头的青睐，并借助资本进入进行扩张，迅速占据行业领先地位；与此同时，由于缺乏行业监管和大量想进入市场的人，p2p市场呈现出“碎片化”的局面。

随着竞争的加剧，survival/きだよきだよ0/of中小平台日益压缩。为了赢得客户，许多平台只能继续提高年化收入，这无异于饮鸩止渴。以王贷事件为代表的流水账在这一时期频频出现，这不仅是道德风险，也是监管缺失的最直观体现。

这种情况在2015年6月得到有效解决，其标志是《互联网金融指导意见》的颁布。随后，对收入上限等环节的详细限制相继出台，彻底终结了非理性高收入吸引客户的管理手段，非正式平台的生存之路几乎完全被堵死。此时，一些传统的线下p2p运营商选择姗姗进入，包括直接投资。

合并，准备下一站

直投总经理郑锡军表示:在行业缺乏有效监管的背景下，混合市场容易滋生各种问题，是一个不健康的市场。一个真正强大的正规p2p企业不会轻易进入一个不健康的市场。只有当市场标准化时，所有竞争对手才能站在公平的起跑线上，这是干预的最佳时机。

在谈到行业内新出现的并购消息时，郑锡军认为，这是市场自然消化的体现。大平台通过收购优秀的中小平台，不断扩大业务范围，完善业务地图；另一方面，小平台以“抱团”的方式与大平台竞争，力求生存，这是一个良性竞争和优胜劣汰的过程。放弃用高收益噱头吸引顾客的营销方式后，市场肯定会调整。在这轮调整后幸存下来的肯定是平台的最佳部分。无论最后幸存的平台是谁，我们都不能忽视这样一个事实:p2p市场“与人竞争”的战国时代已经结束了。

对投资者来说，与一年前相比，今天的市场环境已经“净化”了很多。在过滤掉大量的不良平台后，下一步就是要认识到平台的风险控制能力，降低借贷风险。目前，在市场上，有基于房地产抵押贷款的项目和基于个人信用的项目。相对而言，前者更安全，而后者要求投资者注意分散投资，不得将大量资金集中在单一借款人身上。随着行业优胜劣汰的进程，具有卓越风险控制能力的平台将逐渐占据市场领先地位，投资者不妨拭目以待。