专家：余额宝不仅不会消失未来仍有广阔空间

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最近余额宝的产量下降到3%左右，规模也有所缩小。笔者注意到，在利率市场化等一系列因素的影响下，有市场声音认为余额宝的收益率将继续下降，然后消失。

那么，余额宝作为互联网金融的明星产品，会被“终结”吗？笔者采访了对外经济贸易大学金融学院兼职教授、金融专家赵庆明。他认为“无论从美国的经验、货币基金的性质还是国内财富管理市场的趋势来看，未来的平衡宝地都不会消失，但空将有相当大的增长空间。”

赵庆明认为，从美国的历史经验来看，利率市场化不会消除货币资金。在美国，货币基金的总体规模主要在利率自由化前后扩大。美元基金的两次大幅下跌(2003 -2005年和2009 -2010年)发生在基准利率快速下降的过程中，但在短期下跌后均出现反弹并进一步增长。

然而，中国的利率市场化还没有结束。从短期来看，从需求方面来看，作为发展中国家，中国对资本的需求非常旺盛；从供应方面来看，尽管中国经济正在走下坡路，但不太可能出现大规模的整体水释放。供需结合意味着中国的利率不太可能降至零，货币基金仍能保持良好的回报。

据赵庆明介绍，根据法律规定，货币资金只能投资于较好机构发行的短期债券，风险低，流动性好，所以只需要0.5个百分点的利差就能生存。然而，传统银行需要三个存款和贷款差额来弥补存款成本和金融风险敞口，因为其贷款机构的总体风险更大(从良好信用到一般信用，甚至是信用不佳的企业)。换句话说，与银行存款相比，货币基金有能力向客户提供更高的收益。只要货币市场利率高于活期存款，就有价值存在。

与普通货币基金相比，余额宝与场景的结合使其拥有了比其他货币基金更好的生存土壤。例如，用户可以用余额宝预订汽车、房产、零元购机等。，余额宝的收入不会因为购物而减少。因此，这些用户并不单纯追求余额宝的理财收益，而是考虑余额宝带来的综合便利，将余额宝视为一种现金管理工具。因此，收入的升降不会使余额宝消失。

赵庆明总结说，随着利率市场化的推进，中国的全国性金融管理时代即将开始。作为主要的闲置资本投资工具，货币基金组织将相应地承担一些从银行体系中分离出来的资金。此外，随着金融自由化进程的加快，中国直接融资的比重将会增加，更多的优质企业将通过发行短期债券获得融资，货币基金作为货币市场提供者的重要性将会日益突出。