股灾是暴露并解决问题的最佳时期

本篇文章1331字，读完约3分钟

每个牛市都有起点和终点。从空的角度来看，本轮中国股市的起点是2013年6月24日的1849点；从时间上看，市场的真正突破始于去年7月24日，经过一年的盘整，突破了每日上轨2091点的限制，收于2105点。随后，在管理层的精心呵护和配合下，它开始了长达10个半月的强劲的人工牛市，并于今年6月12日以5178点收盘。资金驱动的市场需要场外资金的持续投入才能维持越来越高的价格，资金不可能是无止境的。正是股市如此狂热和反常，为随后的股市灾难埋下了祸根。

市场从3月份开始进入主要上涨阶段，5月份进入最后疯狂阶段。由于这一轮市场是由政府主导的，这是一个典型的由政策倡导和资本驱动的市场，我们很难想象它能有多高。因此，本专栏讨论能够反映市场峰值的最基本因素，同时计算这些指标作为市场转向的标志。不幸的是，当市场指数达到5178点时，所有的指标都已达到，所以是时候留下了！在本专栏中，6月5日，文章提醒投资者风险已经进入最大阶段，6月12日，文章提醒投资者平仓离场，6月19日，文章指出第一批裸泳者已经出现，促使清算者离场并停止干预。我们可以自豪地说，我们把握住了本轮市场的最终走势，为投资者迅速撤离提供了准确的建议，并使大量投资者避免了随后50-80%的市值缩水。

有两种灾害，自然灾害和人为灾害。这场股市灾难显然不是自然灾害，而是人为灾难！灾难发生后，许多人都在思考和寻找原因。目前，大多数人，甚至管理层，都认为股市崩盘是有人恶意做空造成的，并将矛头指向股指期货。因此，笔者不仅不同意，而且认为股指期货是一个很好的品种。发行股指期货是股票市场成熟的标志之一，也是目前中国交易制度最完善的唯一品种。为什么股市人士认为它是这场股市灾难的罪魁祸首？归根结底，不是股指期货可以做空的交易系统，而是股市本身的交易系统不完善！试想一下，这两个很好对接的东西不能在界面上有机连接，所以没有问题。因此，政府应该做的不是限制股指期货的交易，而是利用这次股市崩盘的机会改革股市。至少应该改革19年来“t+1，10%限价，只做多不做空”的交易制度，以充分发挥相互参与的基本功能。你看不到2008年没有股指期货，市场从6124点跌至1664点。欧美股市有股指期货，交易时间比股市长得多。这不是很正常吗？凡事有利也有弊。你不能因为菜刀可以用来杀人就否认切菜的功能。此外，本周股指期货受到严格限制，交易量仅为前一周的四分之一，但股市并未改变其正常的下行运行规律。当然，股市暴露出来的问题还有很多，大家都知道，比如新股发行、不减持、基金运作、公司监管和退市制度等。，这需要在今后的工作中迅速解决，否则，作为与世界第二大经济体相对应的第二大股票市场，将很难名副其实。

最后，简单谈谈当前的股市形势。在5178点之后，笔者认为市场已经结束，只是因为目前的市场来了又走得快，未来将主要是大幅波动，投资者也可以在重要的支撑位置参与操作。作者之前在市场上将第一个机会设定在2500点，现在从技术上讲已经上升到2600点。目前，单只股票在每一轮都处于每日涨停，其波动性远高于大盘。在大盘未见底之前干预个股风险很大。建议继续耐心休息和等待。如果承认原则是熊市的终结，那么等待时间和空仍有108，000英里远。