房企“大爱”银行理财 年化收益率可超贷款利率

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“房地产企业将真正在这座城市中发挥作用，以5%左右的利率放贷，用闲置现金购买收益率为6%的理财产品。”网民嘲笑《中国日报》披露的一些上市房企大量购买银行理财产品的现象。

M&A一位资深专业人士在接受《证券日报》采访时表示:“在银行与房地产企业的密切关系中，人们通常可以看到，银行是贷款方，房地产企业是借款方，但事实上，经常有大量现金流入流出的房地产企业，一直是银行争取的黄金持有者。”

事实上，根据上市银行中期报告的数据，房地产企业确实擅长计算。上半年购买理财产品的年化收益率大多在5%至6%之间(保底浮动收益型)，可以说不仅优于同期保底理财产品的平均收益率，也可能优于同期银行对上市房地产企业的贷款利率。

房企热爱财务管理

在今年的房地产上市企业中期报告中，“财务管理”似乎是一个常用词。

《证券日报》记者注意到，大隆地产(报价600159，咨询)今年上半年有8种理财产品到期，本金支付总额为11.5亿元。资金来源是闲置的自有资金，合作涉及5家银行的北京分行，其中5家是今年上半年收购的。

据《证券日报》记者报道，据上市房地产企业报道的不完全统计，上半年约有20家房地产企业大量购买银行理财产品。例如，三翔股份有限公司(报价000863，咨询)今年上半年有两笔理财收入，共收回本金12.5亿元，资本属性也是自有的；今年上半年，融安地产(Quote 000517，Consulting)六次购买理财产品，每次花费5000万元；今年上半年，金融街(报价000402，咨询)8次购买银行理财产品；在报告期内，金代尔(报价600383，咨询)购买了14次银行理财产品，累计本金超过15亿元...

事实上，自第三季度以来，上市房地产企业的投资和财务管理活动没有停止过。几天前，外高桥(报价600648，咨询)花了5500万元购买了一个结构性存款产品；7月29日，融安房地产董事会审议通过了《关于购买理财产品的议案》，同意公司(包括控股子公司)在保证日常经营资金需求、有效控制投资风险的前提下，利用自有闲置资金购买保本理财产品。投资金额不超过10亿元人民币，投资品种应为保本低风险金融产品。单一金融产品的最长投资期限不应超过3个月。

许多

对于房地产企业热衷于财务管理的原因，房地产业人士和金融从业者有不同的解释。

在房地产界人士的眼里，这是上市房地产企业因缺乏土地而造成的被动闲置资金。一些媒体援引房地产企业人士的话说，“土地价格的飙升和开发门槛的快速上升，让一些中小房地产企业面临尴尬局面，尤其是在一线市场。土地收购似乎只适用于大型房地产企业。”“许多中小房地产企业都是这样。他们手里有些钱，但还不足以在公开市场上获得土地。他们在二级市场找不到合适的项目，所以只能先购买金融产品。”。

然而，《证券日报》记者注意到，不仅中小房企选择闲置资金进行财务管理，一些大型房企也有这种爱好。今年5月和6月，中国建设(报价601668，咨询)与四家银行合作，购买理财产品，总本金11亿元。此外，公司还向11家公司委托贷款。截至今年6月底，公司委托贷款总额为37.5亿元。

“上市房地产企业经常有流动资金以活期存款或短期定期存款的形式进出银行。这实际上是银行可以低成本获得的一大笔存款。然而，在财富管理产品和互联网金融产品兴起后，许多房地产企业开始。现金管理积极，银行的存储成本增加，而住房企业的财务成本下降。”银行家告诉《证券日报》记者，“这是房屋企业的财务管理方法，不是说他们没钱买地或有钱花。”

记者发现，房企财务管理闲置资金的“性价比”确实很高。以中国建设为例，公司6月15日购买的理财产品约定的年化收益率为6%，而当时的lpr(贷款最优惠利率，即根据报价银行自主报价的最优贷款利率计算并公布的贷款市场参考利率)仅为5%左右。作为一家大型中央企业，信用良好的中国建筑很可能成为符合最优贷款条件的客户。事实上，不仅是中国的建筑，许多大中型房地产企业也可以购买收益超过或接近同期lpr的理财产品。也就是说，对于高质量的上市房地产企业来说，在合理利用银行信贷的同时，将闲置资金投资于理财是一项具有成本效益的业务，也可以大大提高资金使用效率。此外，房企在选择购买银行理财产品时，会选择甲方地位较高的银行，这也有利于今后申请低门槛、低价格的贷款。