中国式藏金热 让华尔街看不懂

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年底和年初，两个以黄金为特色的市场景观吸引了人们的目光。国际金价在跌破1181美元后发起了绝地反击，并在2日触及1228美元的高点，最高涨幅为4%；从北京彩柏、上海第一八佰伴到南京新街口，“中国阿姨”再次抢购黄金。

从珠宝到金条，过去一年“中国阿姨”对黄金的热情震惊了华尔街的老板们。根据世界黄金协会的预测，“中国阿姨”在2013年消费了1000吨黄金，增长29%。自去年第三季度以来，长期以来一直是黄金消费大国的印度黄金消费量大幅下降，而中国的需求继续保持高增长并超过印度。“中国阿姨”可以说是促成了这一点。汇丰(HSBC)的一份研究报告得出结论:“在黄金最困难的一年，中国是它最好的朋友。”

“中国式西藏淘金热”真的让华尔街难以理解。“中国阿姨”作为一个特殊的群体，对黄金价格的技术方面了解不多，但他们是凭直觉购买的，起点不完全是投资保值，这可以从他们主要是用加工费而不是金条购买金饰看出。几天前，中国招商银行以每克259.4元的价格出售了100克带有马年图案的金条。虽然它比大牌珠宝金低40多元，但相对而言却被忽略了。南京市民王芬(音译)正在南京周生生的柜台前购买一条金项链，她坦言自己在过去几个月里用金条和金饰购买了10万元的黄金。“我儿子将来是否想结婚并不重要，我认为现在黄金仍然是最好的投资。事情很紧急，可以及时兑现。”中国人“穿金戴银”的传统消费习惯影响着黄金的供求关系，支撑着黄金的价格。此外，许多人担心通货膨胀。毕竟，黄金是“真正的货币和白银”，比纸币更容易持有。这可能就是“中国阿姨”看似情绪化的夺金背后的简单投资逻辑。

中国阿姨喜欢黄金。金子也会喜欢“中国阿姨”吗？事实上，不仅“中国阿姨”，许多国家的央行都对黄金感兴趣。例如，俄罗斯央行去年增加了150吨黄金储备，最近，中国人民银行通过摩根大通秘密增加黄金储备的消息在市场上流传。全球市场还注意到，上海自贸区最近建成了一个可容纳2000吨黄金的金库，其容量相当于去年中国黄金消费量的两倍。这么大规模的仓库里的黄金是从哪里来的？这是市场可以想象的。

“规避风险”和“反通胀”是推动金价走出12年牛市的主要动力。2013年，两者都发生了根本性的变化。美国和其他西方国家经济的逐步复苏，特别是美国因经济正常化而退出量化宽松政策，以及目前西方国家的低通胀，无异于为金价“走楼梯”。应该指出的是，截至周二，全球最大的黄金投资基金(全球黄金投资的风向标)持有798吨黄金，为2009年以来的最低水平，与历史最高水平1，353吨相比，其持有量减少了555吨。难怪国际投资机构继续赞美黄金。目前，大多数机构估计今年黄金的平均价格在1100美元左右。

逆向思维在市场上通常是有效的。根据中国黄金协会(China Gold Association)提供的一组数据，全球最大黄金基金的销售力量趋于减弱。如果金价在2013年触底，“中国阿姨”通常会收到1300美元以上的商品，在这场与华尔街老板的角力中，她将没有获胜的机会。

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