中海信托IPO悄然暂停 金融企业上市难现曙光

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截至目前，重庆银行和大连银行由于未提交财务自查报告，一直处于ipo停牌审核状态。如果中海信托再次被拦截，对充满上市预期的金融企业来说，无异于洗了一个冷水澡。

“除了融资规模大、财务自查困难等自身原因外，监管和政策限制也是金融企业上市的主要障碍。”上海一家大型经纪公司的投资银行部负责人表示。

中海信托悄然暂停ipo

5月10日，中国证监会发布的最新《发行监管部首次公开发行股票企业基本情况表》显示，中海信托仍然占据上海证券交易所上市企业的第一位，但其上市进程没有取得新的进展，仍处于初审状态。

更值得注意的是，中海信托“是否提交财务自查报告”一栏仍然写着“否”，这也注定了中海信托将逐渐远离ipo。

据公开信息显示，截至5月9日，除已暂停检查的企业外，未提交自检报告的企业寥寥无几，只剩下三家公司:中海信托、卢克索工程机械和芜湖恒升重型机床。据记者了解，后两家公司的自查报告主要是由于中介机构的一些不可抗力原因造成的延误，而且都在快速完成中。其中，勒克司预计本周提交报告。

中海信托能否上市，对信托业乃至整个资本市场都具有重要意义。去年2月1日，当该公司首次出现在等待ipo的企业名单上时，业内一片哗然，这被视为信托公司IPO 18年后的“破冰”之举。

然而，一年多过去了，中海信托的上市进程一直停滞不前，现在提交自查报告为时已晚，也没有提出暂停审查的申请。最近，市场上对这种不同于其他报告企业的状态有不同的看法。

日前，记者从内部人士处获悉，中海信托已暂停上市，并可能撤回其申请。然而，知情人士不愿透露更多有关暂停上市的原因，只是说这是公司从各个方面做出的最终决定。

昨日，记者就此事致电中海信托，但其办公室相关负责人不置可否，称公司暂时不会公开披露信息。

上海一家大型经纪公司的投资银行家认为，如果中海信托暂停ipo进程，直接原因可能与难以按时提交财务自查报告有关。

中国证监会此前曾要求待审上市企业在今年3月31日前提交财务自查报告。但如确实难以按时完成，发行人和保荐机构可申请暂停审核，并将自查报告提交时间推迟至5月31日。

“但是对于信托公司来说，一些具体的财务信息很难统计。此外，中信证券(市场、资本、股票、咨询)，中海信托的发起人，以及中介机构钟瑞艾略特·恩哥会计师事务所，也持有数十个项目。因此，即使推迟到5月31日，自检报告也可能难以完成。”根据上述投资银行家的说法，宝黛的赞助项目数量有限，监管机构从未“放开”信托公司的上市。中海信托对其能否或何时上市没有预期。因此，赞助商自然不会主动进行财务自我检查。

早在2008年初，中海信托就发布了“首次公开发行(ipo)在国内证券市场上市”的公告，该公告已被推迟了五年半。

"五年多的梦想一度破灭，但令人遗憾和无奈."昨日，浙江某信托公司副总裁情绪激动地表示，如果中海信托暂停上市，将对整个行业产生影响，这将挫伤其他信托公司申请上市的热情。这也意味着信托公司至少在三到五年内无法登陆a股市场。

据记者了解，除中海信托外，大连华信信托等多家信托公司也公开表示了上市意向。

金融公司很难重启IPO

近年来，中国信托业保持了快速发展。以中海信托为例，从2009年到2102年的四年间，其业绩一直保持稳定增长。然而，监管当局对信托公司的上市总是持谨慎态度。

到目前为止，a股市场只有两家上市公司:安信信托(报价、基金、股票、询价)(600816.sh)和陕西国投a股(报价、基金、股票、询价)(000563.sz)。在过去的18年里，中国从来没有信托公司成功上市的记录；只有三家信托公司策划了借壳案，最终以失败告终。

去年1月，中信信托借壳安信信托的申请被驳回。在此之前，北国投借了金谷园(报价、资金、股票、咨询)(000408.sz)，北房国际(报价、资金、股票、咨询)信托借了四环药业(报价、资金、股票、咨询)(000605.sz)，均告失败。

一些业内人士认为，监管机构长期没有公布信托公司上市，主要是因为他们担心通过管理资产收取信托补偿的盈利模式能否继续发展；此外，信托公司上市所募集资金的投资也不明确。

长安国际信托总经理崔表示，中国证监会不支持信托公司上市。然而，对于信托公司来说，上市意义重大，不仅可以增强信托公司的资本实力，而且上市后可以得到更好的公众监督，有利于行业的健康发展。

值得一提的是，2010年8月，银监会颁布了《信托公司净资本管理办法》，将信托公司的信托资产规模与净资本挂钩，通过限制净资本来限制信托公司的业务风险。这相当于信托监管和银行监管的一致性。当时，业内有人指出，根据这项规定，如果银行可以上市，那么信托公司就有理由上市。

“现在，银行业似乎不知道何时会推迟重启ipo上市，而包括银行和证券在内的其他金融企业尚未看到上市的曙光。”长江证券(报价、资本、股吧、咨询)分析师表示，这可以从银河证券虽然持有国务院的批准，但仍先去香港上市，没有a股上市时间表这一事实看出。

截至目前，除中海信托、重庆银行和大连银行外，还有13家城市商业银行和6家经纪公司在等待审理。然而，目前官方信息显示，还没有公司决定终止上市，重庆银行和大连银行也表示尚未放弃上市。

“大家都在做上市的工作，但上市前还有很长的路要走，还有很多困难。事实上，每个人都知道金融企业上市的时间会更晚，但没有人愿意在“折腾”了这么久之后轻易放弃，”广发证券(GF Securities)的一位投资银行家表示。

此前，中国证监会相关负责人曾宣布，截至5月31日，中国证监会将对未提交自查报告、也未提交终止审查申请的企业启动专项审查程序，要求另一家会计师事务所出具发行人的财务信息。审查；中国证监会将根据审查结果决定是否进行现场检查或提前介入检查。广发证券投资银行家表示:“据估计，5月底，一些公司将宣布终止审查。”

一些投资银行家还告诉记者，目前中国证监会仍在研究城市商业银行、信托公司和担保公司的首次公开发行(ipo)，它们已被列为特殊行业，可能会出台明确的细则。只有一个难点，很多内容需要证监会和银监会协商。