屌丝理财神器发威 “余额宝”6天揽客超过百万

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最近，支付宝推出的“宝月”，可以增加账户余额的投资价值，引起了市场各方的关注。该产品推出仅六天后，客户数量就超过了一百万，而且势头迅猛。

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券商分析师表示，从国外经验来看，以“宝月”为代表的货币市场基金产品将侵蚀银行活期存款，中资银行理财产品将面临非银行机构的激烈竞争。

用户在6天内突破了数百万

支付宝昨日宣布，截至6月18日晚9点30分，“宝月”的用户数量已经超过100万。离宝月发射只有6天了。

据了解，“宝月”已将基金公司的直销系统植入支付宝网站，支付宝和基金公司将在用户将资金转入“宝月”时，一次性完成资金开户和资金申购。如果用户用“宝月”里的资金购物，就相当于赎回基金，这个产品也相当于一个“t+0”货币基金。

宝月首期由田弘基金支持的曾立宝货币基金支付宝(Alipay)估计，年化回报率在3%至4%之间，远高于商业银行活期存款0.35%的年回报率。另一方面，市场上关于“余额宝”冲击和替代银行活期存款的说法已经泛滥了一段时间。

上述言论无疑给支付宝带来了压力。昨日，支付宝内部人士向《证券时报》记者表示，影响银行业务的言论明显扭曲了“宝月”的初衷，该服务只是支付宝用户的一项增值服务，旨在维持和增加闲置资金的价值。“宝月”不是存款业务或“类似存款”的业务。

据该人士称，“宝月”是一个“屌丝理财神器”，旨在帮助缺乏投资经验的基层民众管理自己的财务。

然而，据专家介绍，虽然“宝月”目前对银行活期存款影响不大，但从国外的经验来看，它所代表的货币市场基金在未来可能会抢走银行活期存款的饭碗，而第三方支付、基金等非银行金融机构对银行理财业务的影响已经敲响了序幕。

申银证券银行分析师认为，从支付宝目前的准备金只有数百亿元的事实来看，“余额宝”对银行活期存款的影响不是很大，但货币市场资金分流银行活期存款的趋势值得关注。根据美国市场的经验，20世纪60年代美国商业银行的活期存款约占60%，但由于货币市场基金的竞争，活期存款被挪用。30年后，银行活期存款的比例已降至10%。

会降低银行利差吗

据君妮介绍，我国商业银行的存款利率约为2.2%(包括活期和定期存款)，活期存款约占存款构成的40% ~ 50%。活期存款的综合成本约为0.5%，对降低银行存款利率(即存款成本)起着重要作用。因此，如果活期存款比例下降，将对银行利差收入产生不利影响。

此外，君妮表示，根据活期存款来源，货币市场基金对银行的影响主要来自居民和企业。一方面，随着中国居民对现金管理的需求不断增加，“宝月”这一便捷的支付工具将发挥巨大作用，并可能转移部分居民的银行活期存款；另一方面，“宝月”不太可能参与企业的活期存款，但如果其他非银行金融机构发行大量货币市场基金产品，将严重影响银行的活期存款份额。

因此，君妮认为，“宝月”的作用不应被视为一种情况。“这款产品的出现是一个信号，提醒我们货币市场基金未来可能对银行活期存款产生的影响。如果中国的货币市场基金市场按照美国的模式发展，对银行的威胁仍然很大。”

事实上，除了“余额宝”，包括基金和券商在内的其他非银行金融机构的创新产品也引发了对银行活期存款产品的另类竞争。

例如，自去年下半年以来，许多基金公司针对企业和居民的流动性管理需求，推出了7天、14天和30天的短期理财基金，回报率相对较高。打电话给银行要求7天存款和7天滚动财务管理的意图是显而易见的。

然而，虽然货币市场基金和短期基金在满足居民现金管理方面发挥了很大作用，但其风险也应引起重视，特别是在近期银行间市场短期流动性紧张后，小型金融机构的流动性风险受到了重视。

君妮表示，近期一些金融机构在银行间市场违约，为上述流动性风险提供了一个很好的案例。如果参与货币市场基金运作的小型金融机构发生大规模违约，承诺的实时兑现将无法完成。