沪深股市遭遇罕见股灾 评：中国经济仍在探底

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中国广播网北京6月25日电据经济之声《超光财经评论》报道，在上证综指于4月15日跌至2181点，而微博消息将明确这一立场后，著名作家兼《蜗居》作者昨日再次在微博上发表股市声明:“我的钱已经到位。”只要明天市场再跌5%，我就穿内衣飞进市场！”今天，刘浏终于如愿以偿了。中国股市在暴跌后是否已经触底？

经济之声特约评论员林云对此发表了评论。

继昨日上海和深圳股市暴跌之后，a股今日继续暴跌，开盘大幅走低，跌破1949点的历史低点，触及四年低点，但下午开始触底。《蜗居》的作者刘浏在微博上说，她会再跌5%去玩超人和捡便宜货，但在2200点时，她曾对股市表示失望并平仓。

林云:今天，除非是清仓，除非风险控制能力更好，你可以逢低买入更便宜的品种。但是，必须看到，a股整体环境发生了很大变化:从政策环境来看，央行在银行间开展风险教育时，可以看出政策是低调的。新政府上台后，通过化解风险、盘活股票和充分利用增量来实现这一目标，因此首先要做的是做好股票。这一次，中央银行看到银行之间的总额是足够的，但在结构和时间限制方面存在问题，所以中央银行的护士成了一个虎妈。银行间的问题给股票市场带来了多米诺骨牌效应。融资融券杠杆交易工具是近年来股票市场发展过程中出现的。今天的盘中暴跌很可能与买入融资的投资者触及收盘线有关。许多品种在盘中迅速大幅下跌，根本没有等待价格，而是只要有买家，就大幅下跌。

从下午的反弹来看，确实大幅下跌了1949点，这在短期内是非常严重的，并吸引了场外投资者，包括刘浏发誓不来，但还是来了，这是中国投资者的典型代表。第二，该板块仍有支撑力量。银行业是汇金马苏库拉的目标，马苏库拉今日上涨1.11%，尤其是四大银行。在汇金马苏库拉的六大金刚中，唯一的保险类股新华保险(报价、资本、股吧、咨询)今天早盘缓慢攀升，涨幅达4%，是所有银行类股和保险类股中涨幅最大的。也可以看出，汇金的影响力并不一定会增加其头寸，但至少一些机构或投资者愿意附和汇金的增持。

第三，三方很有可能在此时再次合作。如今，金融市场由许多人监管。从中央银行、中国证券监督管理委员会、中国银行业监督管理委员会到中国保险监督管理委员会，市场之间的关系日益开放。如果某个环节出了问题，其风险就会溢出并被传播。例如，银行间的利率飙升，而股市却持平。当政策出台和应急计划出台时，这需要相互沟通。我们希望在a股市场规则符合国际标准的同时，也要考虑到a股市场的成长性或新兴市场的特点。评估基金是一个需要讨论的话题，而a股市场仍然需要评估基金来护送这一轮改革。

林彪:股市在不同情况下触底有多种模式:如果是逐步调整，一般是慢慢触底；如果是急剧下跌，特别是外部力量造成的下跌，触及市场的极端位置，就有可能停止下跌，或者有外部力量进行反向干预，然后往往会停止下跌。今天，我们可能会看到两种情况同时发生。首先，它大幅下跌，在市场上跌至一个诱人的位置，这是一个逢低买入的机会。管理层，尤其是汇金，可能会在此时进行干预；第二，审视本轮a股调整，我们必须看到，这是一次大背景下的调整。

首先，中国经济经历了结构调整和产业升级。这个过程非常复杂。而且，整个措施还没有出台。目前，中国仍在触底反弹过程中，并为未来的解决方案提供了一个模型，所以我不认为股市会立即停止。因此，市场触底需要一个过程。另外，在这个风险交易课上，有些人很害怕，需要吸取教训。我们应该看到，a股市场具有非常复杂的结构和双向机制。有可能本身没有风险，但别人的风险会传递给你，融资融券会出现相关问题。

在这种衰落之后，我们固有的思维也应该接受洗礼吗？例如，我们总是认为被低估的蓝筹股作为价值投资的吸引力会大大降低。相反，那些在经济转型升级初期遇到的成长股大幅下跌，只能为我们提供干预的机会？

林云:这一轮改革，包括很多传统行业的中央企业，包括金融机构，都可能在手术台上运作。他们的未来将会有相对较大的变数，估值很可能会因为影响而向下修正，从而推动市场下跌。第二，我们过去做了很多救市措施，现在可以通过建立一个内部稳定的结构来逐步成熟中国市场。与美国纳斯达克市场相比，它从5000点下降到1300点，然后上升。在这个上升的过程中，产生了许多优秀的企业，许多投资者在从底部攀升的过程中获得了很好的投资回报。没有必要依靠简单而生硬的救援来恢复市场。

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