钱荒惊魂时刻：银行董事长急电＂借＂几十亿

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中国银行市场上最严重的“资金短缺”(报价、资金、股票柜台、咨询)已经走出金融专业领域，成为普通人饭后的谈资。在这一过程中，上周四上演了资本成本“历史性”飙升的一幕。

一家银行的基金交易部经理描述了上周四的经历:截至下午4点，该行的交易席位仍有数十亿的风险敞口，但该行仍无法借款，情况已紧急上报。

在这惊心动魄的时刻，董事长亲自走进交易室，通过电话当场向兄弟银行总行董事长寻求帮助，并紧急调度资金解决紧急需要。最后，在最后五分钟，数十亿的风险敞口用借来的钱还清了。

作为这次资金短缺的生动注脚，这个令人震惊的时刻让每个人都直冒汗。这背后，与监管当局打击“空转向”和“挤压泡沫”的决心有关。尤其是最近几天，关键词“错配”频频进入公众视线。

一家商业银行的财务部门负责人表示，从银行间市场借入短期资金进行长期投资是不匹配的。考虑到银行的流动性风险，这是一个禁忌。

“借短投资长”的流动性考虑禁忌

华泰证券(行情、资本、股市、咨询)首席经济学家刘煜辉表示，近期中国资金短缺，实质上反映了中国信贷市场流动性错配极其严重。那么，期限错配是如何造成的，风险是什么？

日前，一家商业银行的资本交易部经理表示，目前银行投资者普遍使用杠杆，一些机构的杠杆比率仍然很高。“这取决于两点，一是资金的可得性，二是资金的低成本。”

“更常见的操作方法是，如果银行给基金交易部门100亿资金，一般配置是先买入债券锁定高回报，然后质押债券，进行回购融资。”据该人士称，回购交易短至1-14天，长至1个月、3个月等。，期限不会超过1年，但回报率较高的债券通常期限超过1年。

这位人士表示，“借入短期资金，投资长期资金”是一种错配，这是流动性考虑中的一个禁忌。然而，短期融资成本低，而长期投资回报高，这导致了高利率差。此外，什么都没发生，银行间的交易相对安全。

据了解，基于债券投资的期限错配风险相对较小，因为债券产品流动性较好，尤其是国债和政策性金融债券。一个更危险的游戏是，许多短期银行间基金最终与“非标准”资产(如长期信贷资产、承兑汇票和信托受益权)对接。这些资产的共同特点是都是非标准产品，流通不便，难以实现。

事实上，当资金宽松时，金融机构可以通过银行间市场以低成本轻松获得短期资金，同时利用表外长期非标准资产。然而，正如上述商业银行财务部门负责人所说，由于借入的资金购买了缺乏流动性的长期高收益资产，当市场上的短期贷款到期偿还时，就会出现所谓的到期后资本缺口，违约风险就会爆发。

没有人想打破“皇帝的新装”

不确定性风险是金融市场中最大的风险，也是前所未有的。

6月20日，银行隔夜回购利率达到前所未有的30%，7天回购利率达到28%。近几年的很长一段时间里，这两个利率经常低于3%。

上述一家银行的金融交易部门经理描述的金融恐慌证实了上周资金短缺的高潮。“一旦出现违约，将会给整个银行间市场带来冲击，这是一个重大的系统性风险。监管机构将实施处罚，负责资本业务的总裁可能会被解职。”消息来源称。

“为什么会这样，还会发生吗？”面对记者的采访，一家商业银行的行长叹了口气说:“我有一种预感，要出事了。”有些东西其实是皇帝的新衣，大家都知道，但没有人会轻易把它们打碎。”

某银行风险控制部经理表示，一些不符合贷款条件的项目被投资银行部打包成理财产品。所谓的项目计划和提案有时会欺骗自己。他说，用理财产品筹集的资金来放贷，因为它不是银行自己的资金，它往往缺乏贷后跟踪管理手段，没有问题的时候大家都开心，有问题的时候投资者就倒霉。

“对于长期以来一直徘徊在高杠杆边缘、满资本运营、追求利润最大化的商业银行而言，这是一个重大风险警告。如果你不从中吸取教训，就会有大事发生。”上述总统表达了情感。中国商业新闻

外国媒体认为资金短缺

“从失控的贷款中学习”

外国媒体也非常关注中国银行业本轮出现的所谓“资金短缺”。主流媒体普遍认为，这种“资金短缺”是央行打算过度扩张银行和不断扩张的影子银行体系的信贷规模。警告；同时，这一轮暂时的流动性紧张不会持续太久，风险是可控的。经济学家和分析师仍对中国的市场前景持乐观态度。

据《华尔街日报》(Wall Street Journal)报道，是中国的管理层引导了“资金短缺”，意在给一些拥有激进流动性管理的金融机构一个教训。这是中国政府遏制银行无节制放贷的一项举措。

英国《金融时报》还表示，中国人民银行毫不妥协的立场似乎表明，中国新一届领导人决心化解近年来国内银行体系积累的金融风险，即便这将导致经济大幅放缓。

《华尔街日报》报道称，政府的强硬立场暂时抑制了影子银行业务。报告称，受银行流动性影响，由信托公司、保险公司、租赁公司、典当行等监管程度较低的非正规金融机构组成的中国“影子银行”近期也出现明显放缓。据一家研究机构称，国内信托公司收缩了投资产品的发行，因为流动性动摇了投资者对高风险发行者的信心。

《福布斯》杂志称，尽管股市对政策制定者的信心不强，但经济学家和分析师都持乐观态度。该报告援引安石投资分析师简迪恩(Jane Dean)的话说，中国政府有能力随时向银行间市场注入流动性，以结束“资金短缺”。北京新闻(来源:成都商报)

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