雅戈尔割肉退地：中国楼市没有“只赚不赔”的神话

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中国的房地产市场曾被认为是“只赚不赔”的神话。事实上，在过去十多年，房地产业以较低的成本获得了资金、土地和政策等多种因素，并取得了飞速的长期发展。许多来“淘金”的企业已经赚了很多钱。

然而，房地产市场的持续调控正在改变中国房地产市场的状况，房地产市场正在向稳定状态转变。像所有行业一样，房地产行业不能只赚不赔。雅戈尔从“土地国王”的隐退无疑是最好的诠释。

回顾近几年的楼市，撤退并不少见，但涉及的企业和资金规模一般都很小。这一次，雅戈尔的撤退可以被认为是所有以往“撤退”事件中企业损失最大的一次。因此，雅戈尔的退路在业内也被称为“切肉”，他损失了很多钱。

许多分析人士表示，雅戈尔有很多更好的选择来解决“土地王”的问题，但他最终还是退而求其次，这表明房地产市场环境并不像看上去那么美好，也没有企业愿意接手。由此可见，如果地价太高，没有人可以赚钱发展，楼市“只涨不跌”的时代已经过去。

据了解，雅戈尔退出的两个地块是2010年杭州“土地王”项目之一。同年11月30日，雅戈尔分别以12.56亿元和11.65亿元的价格赢得了这两块地，平均底价接近18000元/平方米，打破了此前该宅基地的底价纪录。

“雅戈尔的撤退是一种断臂自救行为。”《快方》首席评论员程伟明。雅戈尔的土地收购是市场上最疯狂的时刻。当时，他被称为神华的“土地之王”，但房地产市场的监管随之而来，这一部门的土地价格近年来没有上升。

他说，根据房地产市场的情况，该地块开发后，销售价格至少要达到4万元/平方米才能盈利。然而，现实是，自房地产市场调控以来，这一部门的房价没有上涨，而是下跌了。2012年初，神华板块的最低售价一度跌破1.6万元/平方米。作为“土地之王”，雅戈尔土地陷入了“面粉比面包贵”的尴尬境地。据有关统计，今年6月，该行业的毛坯房平均成交价格基本在23000元/平方米至24000元/平方米之间。

分析师指出，雅戈尔退出土地最重要的原因是资金问题，其次，雅戈尔对市场前景相对悲观，认为进一步发展将导致更多损失。

就像一个业内人士的形象比喻:“雅戈尔的阴谋被放在那里，感觉就像每天报废一辆奔驰。”在调控的背景下，这个在楼市飙升阶段胜出的“地王”突然变成了一个“烫手山芋”。尽快停止亏损无疑是弥补投资失误和积极扩张的最佳方式。

雅戈尔在公告中表示，自2011年1月以来，房地产市场的政策环境、市场形势和供求变化都发生了很大变化。经过全面权衡，公司决定终止神华地块的开发。

“雅戈尔的退出是一个例子，但很难逃脱监管背景的影响。”自2011年楼市调控以来，许多房地产企业陷入了融资和退钱的两难境地。在“不坏钱”的表象背后，隐藏着资金链紧张的风险。

在雅戈尔宣布的当天晚上，有关中国银行(市场、资本、股市和咨询)流动性短缺的消息传遍了大街小巷。分析师指出，中国并不缺钱，而是放错了地方。房地产行业无疑是放错地方的钱的代表。许多依赖银行等融资渠道的房地产企业可能首当其冲。融资难、资金链紧、发展有限将是房地产企业面临的下一个难题。

中国指数研究院杭州分院研究部主任高表示，自调控以来，房地产企业的分化加剧。只有具备专业精神、融资能力和准确定位的房企才能在恶劣的市场环境中生存，而“戏票”企业将逐渐被“挤出”市场。

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