单笔项目融资有上限 P2P将告别＂接手＂千万级大单时代

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P2p行业监管措施将脱颖而出。3月17日，《经济信息日报》记者获悉，银监会普惠金融部近日召开地方监管部门和p2p机构代表闭门会议，讨论p2p行业监管形成的文件初稿(以下简称“文件”)。根据文件内容，除明确p2p平台的中介功能、加强信息披露、注册资本3000万元、杠杆限额10倍外，还明确要求p2p平台上融资项目的目标应一一对应，“拆标”不允许，不能进行债权转让。此外，将为单个融资项目的金额设定上限要求。

一位接近中国银监会的人士表示:“如果‘拆标’被禁止，项目配额上限也相应设定，那么p2p平台的小额信贷功能就受到了重视。”这意味着p2p机构“接管”数千万融资项目的大订单的时代将结束，它们将转向小额贷款平台之路。

根据银监会创新监管司司长王艳的监管理念，p2p机构不是信用中介，也不是交易平台，而是信息中介，p2p机构也不是经营基金的金融机构。因此，他们不能持有投资者的资金，也不能建立基金。游泳池；P2p机构应实行实名制原则，投资者和金融家应登记其真实姓名，资金流向应清晰，避免违反反洗钱法律法规。与此同时，王艳曾经指出，p2p机构是为双方小额贷款提供信息服务的机构，因此其业务界限应该清晰，应该区别于其他法定的特许金融服务，应该坚持小规模、普惠金融。

据《经济信息日报》记者了解，该文件明确了一些监管红线，与此前监管官员多次发布的信号基本一致，如明确了p2p平台的中介性质；禁止设立基金池；不要自己担保，也就是说，平台应该“去担保”；不允许进行平台自身的融资。同时，文件还要求加强信息披露，p2p平台必须保证项目融资目标的真实性，并且每个贷款项目都必须有真实借款人的信息。

更重要的是，“p2p平台不得‘压低’融资项目，不得转让债权。”规范性文件最终草案还将对p2p平台上的单个项目的融资额度设定一定的上限，单个项目的融资额度将达到1000万。这是绝对不可能做到的。”上述知情人士向银监会表示。

一位互联网金融行业的知情人士告诉记者，p2p平台上通常有两种融资项目，一种是拆迁金额，例如，一个1000万元的贷款目标被拆分为10个同期100万元的融资目标；另一种是分期，例如，一年期融资项目分为4个3月期或12个1月期，以滚动方式发行。“拆标在业内非常普遍，主要是因为投资者更喜欢短期的投标，而拆标后的大价值项目或长期项目，融资效率会大大提高。此外，如果平台上的一个大标签很长一段时间没有被举起来，投资者会觉得这个平台不够受欢迎。”消息来源称。

事实上，在制定p2p行业监管措施之前，银监会已经进行了多次调查，关注p2p行业的风险问题，主要集中在“拆标”和资金条款不匹配上。“这些操作本身可能会形成系统性风险，比如p2p平台。融资项目融资过度，平台将运作额外资金从事其他投资。这是非常警惕的。”接近银监会的人士进一步告诉《经济信息日报》。

另外，文件规定p2p行业的注册资本为3000万元，但不是实收资本。一些内部人士判断，这对p2p行业影响不大。“注册资本应限于实收资本，一方面应提高准入门槛。让一个强大的平台进入。另一方面，根据目前国内p2p发展模式，需要相对较高的实收资本来保证流动性。”投资者首席执行官黄世桥说。

对于10倍保证的杠杆率限制，网上贷款置业CEO石认为“10倍杠杆率在实际操作过程中非常困难，对于具有信息中介性质的p2p行业，对杠杆率的理解应该不同于对信用中介中杠杆率的理解。信用中介的杠杆控制主要是针对资金池的流动性风险，而信息中介的杠杆控制更多的是针对风险控制能力，这需要与平台业务模式、风险控制模式和业务稳定性(如贷款集中度)相结合，目前p2p行业在实践中作为信用中介仍然发挥着很大的作用。因此，在使用杠杆限指标工具时，如何设置指标的细节将成为最大的难点。”