银行理财产品季末效应不再

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2015年第一季度末，银行业市场异常平静。在资金相对宽松、股市热导致市场资本曲线转为银行存款的背景下，今年3月底市场上高收益理财产品很少，大量产品的收益率徘徊在5%至6%之间。

银行业内部人士透露，货币宽松将成为常态，今年银行理财产品的收益率将难以上升，未来下降趋势将更加明显。

季末效应并不明显

与2014年12月末银行理财产品收益率的“直升机”相比，年化收益率为6%甚至7%的产品销售频繁，今年第一季度末的银行理财市场似乎相当平静，不仅高收益率产品发行较少，而且市场平均预期收益率保持稳定。

据鄞县的统计。上周共有779种人民币非结构化理财产品在售，平均预期回报率为5.23%，其中10种产品的预期回报率超过6%(含6%)，占人民币非结构化理财产品总量的1.8%。与3月第一周平均预期收益率为5.22%的数据相比，可以发现银行理财产品的预期收益率在月末时相当“稳定”，并没有因为季末的因素而飙升。

值得注意的是，投资者Department/きだよ 0在过去几年中通常高达6%或更高的回报率，目前似乎相当稀缺。上周预期回报率最高的产品是江苏银行发行的“7777理财051 365天人民币理财产品”，预期回报率为6.2%，投资期限为365天，投资起点为5万元。

但总体而言，上周银行理财产品预期收益率较上周略有上升，产品预期收益率主要集中在5%-6%范围内，收入超过6%(含)的产品数量仍较上周有所下降。

双重因素导致回报率“滞胀”

对于今年第一季度银行财务管理较为奇怪的季末效应的消失，市场人士认为主要是由于目前资金相对宽松，资金进入股市的“曲线”变成了存款。

“今年的股市表现不错，这对于银行来说是喜忧参半。令人意外的是，银行存款没有大幅下降。”一位国有金融规划师告诉记者。他认为股票市场很热，这不仅吸引了一些投资者购买股票基金，也增加了银行的收入，当更多的投资者进入市场。

“很多人会认为股市会导致银行存款减少。然而，目前，许多投资者已经将此前投资于其他地方的资金投入了股市。作为资金进入市场的托管人，各银行第三方托管账户中的资金大幅增加。”这位理财规划师告诉记者，由于许多基金并没有全部买入股票，这些基金暂时从市场基金变成了“银行存款”。

另一个值得关注的原因是，央行在接近季末和月底的敏感时刻注入市场流动性，也导致今年季末不再“缺钱”。在周二的公开市场上，央行连续7天反向回购的成功利率为3.55%，较前期下降10个基点，这是自3月初以来的第三次降息。

根据市场分析，央行在不到一个月的时间里三次下调逆回购利率，这表明央行引导市场利率下调、放松货币政策的信号明显。据一些内部人士称，疲弱的经济正迫使货币政策进一步放松，对未来宽松政策的预期正在增强。

鉴于市场流动性可能更加宽松，许多银行业业内人士表示，银行理财产品的收益率未来仍将有下降趋势。银息网络分析师还建议投资者应积极把握投资收益超过6%的银行理财产品。

另一方面，对于倾向于投资中短期理财产品的投资者，分析师也建议这些投资者在购买理财产品时尽量选择招募期较短的产品。“因为在融资期间，投资者只能获得当期利息收入，在融资期间资金被低效占用。同时，由于产品的投资期较短，招募期的长短会在更大程度上影响投资者的实际收益效果。”