P2P增信途径不多 保险与备付金模式均有缺陷

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近日，河北最大的担保公司河北融投陷入危机，再次引发网上贷款行业去担保的热议。然而，由于对这一主题的讨论，担保仍然是p2p行业的头号信用增强手段。

p2p研究机构棕榈树(Palm Tree)首席执行官洪在接受《商业日报》采访时表示，尽管河北金融投资事件再次为网上贷款行业敲响了警钟，但在经济低迷的背景下，p2p行业仍需要必要的信用增级手段。同时，投资者仍倾向于接受信用增级担保模式。

一方面，担保是p2p行业难以放弃的最重要的信用提升手段；另一方面，由于风险事件频发，担保受到质疑。这一看似矛盾的事实凸显出，目前p2p行业没有更好、更受欢迎的增加信用的方式。

另一位业内人士表示，(平台的)储备账户由银行托管，可以解决信息披露和监管问题，这也是目前最好的方式。

保险模式很难推广

值得注意的是，保险模式作为一种信用增级而非担保的手段，一直备受期待，但经过一年多的发展，它从未成为主流。“目前，在p2p行业，真正的性能保险很少，几乎没有例子可以给出。宣传与保险公司建立合作关系的平台很多，保险公司也有合同，但大多数都是宣传大于现实。”连晋研究所运营总监刘哲告诉《国家商报》。

刘哲表示，目前p2p平台与保险公司的合作一般分为两种情况:一是保险公司对平台的信息安全承包，如平台被黑客攻击，保险公司对平台的损失进行索赔；二是平台为借款人购买人寿保险，只有在借款人发生人身事故时才会支付理赔。然而，平台上往往存在误导性宣传或不准确的信息披露，这使得投资者将其误认为是业绩保险。

事实上，在线贷款行业很少有真正的绩效保险。该项目有可能来自一家保险公司，而该公司又为该项目提供保险。

以自称是中国第一家由保险公司承保的网上借贷平台——采录通为例，它声称与中国人寿合作，为借款人提供人身意外伤害保险，并为平台的总营业额提供履约责任保险。然而，中国人寿的一位内部人士最近在与记者的交流中透露，中国人寿与蔡宇通的合作仅限于意外保险。“据我所知，只有少数项目可以购买业绩保险。例如，优质保理业务的少数核心企业，只接受明保。”洪对说道。

据了解，一度流行的保险信用增级模式正在失去它的光环。“保险(信用增级)难以在p2p行业推广的主要原因在于风险和收益的不匹配。p2p行业风险很大，但保费一般都很低，因此保险公司缺乏热情。”刘哲告诉记者。但洪认为，在一定条件下，保险作为一种信用增级的手段，可能会在网上贷款行业普及，这意味着资产的风险是可以衡量的。

储备基金体系也存在缺陷

事实上，除了担保和保险之外，p2p平台可能的信用增强手段包括储备基金制度和基金托管，尤其是银行基金托管。

洪认为，该条款制度在理论上是可行的。“无论资产质量如何，只要拨备率与坏账率匹配，理论上风险是可以控制的。但事实上，没有关于该平台坏账水平的透明数据。然而，平台本身具有扩张的动机，这与储备资金的充足性有着天然的矛盾。因此，目前储备基金的实际作用是有限的。”

刘哲还认为，储备基金的缺陷在于信息披露和监管。例如，平台声称有一定数额的储备基金，但该储备基金在平台账户中，可以随时动用，因此投资者的资本安全没有得到真正的保证。

刘哲表示，如果(平台的)储备账户由银行托管，信息披露和监管问题就可以解决。"当然，最好的方法是认识到所有的基金都是在银行管理的."

然而，一位银行家向记者透露，尽管许多银行对互联网金融的资金托管感兴趣，并已完成系统开发，但由于监管政策不明确，他们一直持观望态度。

此外，行业内“去担保”的声音也越来越大。所谓“去担保”，是指p2p平台本身并不为投资者提供担保，而只是作为一个信息中介来匹配投融资交易。据悉，自去年下半年以来，lufax已逐步实施“去担保”。一些业内人士还表示，“去担保”是p2p行业不可避免的趋势，因为担保也有风险，平台需要有降低风险的能力才能继续。