券商资管一季谁最熊？ 国信两产品中枪

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国信金鹏排名第一和第二，今年的亏损分别为14%和13%，在部分券商的合理理财产品中垫底

一季度，股市高歌猛进，上证综指上涨15.87%，创业板上涨58.67%。

然而，在火热的牛市中，并不是所有的理财产品都能给投资者带来丰厚的回报。据《投资时报》记者统计，券商共有719种偏股集合理财产品，第一季度与第四季度相差261%，差异非常严重。

其中，收益最高的产品是渤海汇鑫二号乙，今年回报率为247%，其次是东海小龙一号乙和中山李群二号丙，回报率分别为229%和222%。渤海证券和东海证券的产品非常出色。除第一、二类产品外，由两家券商分类的渤海汇信一B和东海证券小龙二B分别以220%和163%排名第四和第五。

另一方面，表现最差的三个产品是国信金鹏1号、国信金鹏2号和华龙金智慧6号，今年分别亏损14%、13%和7%。

总体而言，在上述719种产品中，697种产品实现了正回报，其中435种产品的收益率超过10%，占60.5%，10种产品的业绩超过100%，只有22种产品的收益率为负。

中山证券的表现引人注目

第一季度，中小型经纪公司领先。在排名前20位的资产管理产品中，除了广发证券的两个产品(报价000776，咨询)外，其余都是中小型券商。包括渤海证券2个产品、东海证券2个产品、中山证券4个产品、长江证券1个产品(报价000783，咨询)、德邦证券2个产品、安信证券2个产品等。

值得注意的是，中山证券今年第一季度的表现相当抢眼。统计显示，中山证券共有29种部分股权集合理财产品，平均收益率为46.5%；其中，28个产品获得正回报，1个产品损失，损失幅度为1.4%。

中山证券共有12种产品的收益率超过50%，在业绩排名中占据了大量席位。收益率最低的是中山富博李群第一进取乙类，以59.8%的收益率排名第34位。

在中山证券的产品中，中山李群第二证券收益最高，是一个分级产品，其中a股9000万元，b股2500万元，c股3500万元。截至3月27日，中山李群2号的净值为1.75元，同比增长80%。因为C的股份大约是杠杆的三倍，所以它在仅仅一个季度里就增长了220%。

该产品的投资经理是程斌斌，她是一位不可多得的女性投资经理。根据公开信息，她毕业于布拉德福德大学和华中科技大学，拥有金融和会计硕士学位和计算机科学学士学位。她有7年的经验，坚持价值投资的理念。

国鑫的两种产品垫底

国信证券(报价002736，咨询)共有7个部分股权产品，即金融交易多元化战略、金融管理第六集体计划、金融价值增长、金融管理内需升级、国鑫后镇一期石化、国信金鹏一级和国信金鹏二级，今年的收益率分别为30.3%、26.4%、17.2%和14.4%

上述两种亏损产品的投资经理是郁忠。此外，他还负责财务管理的第6号收款计划和财务管理的增值。郁忠拥有中国人民银行研究生部金融硕士学位。他在证券行业有10多年的经验。他曾在南方证券和南方基金管理公司工作。他于2008年加入国鑫证券资产管理总部，曾担任行业研究员、投资助理和投资发起人。

根据公开信息，财务管理的价值增长建立于2007年，目前规模为2.8亿元；金丽彩6号征集计划成立于2010年，目前规模为1亿元；国信金鹏一级公司成立于2014年5月，目前规模约为22亿元人民币；国信金鹏第二评级于2014年6月成立，目前规模约为2.5亿元。

上述两个亏损产品是去年牛市初期推出的，2014年盈利不错。截至2014年底，国信金鹏一级和国信金鹏二级产品净值分别达到1.557元和1.195元。然而，今年，这两个产品走出了趋势完全相反的市场情况，这真是令人费解。《投资时报》记者向国信证券发送了采访提纲，但截至发稿时，尚未收到回复。

2015年初，中宇的金彩6号集合计划与金彩的增持股票的价值增长基本一致。这两种产品的三大尴尬股分别是中兴通讯(报价00063，咨询)、海格通信(报价002465，咨询)和上海家化(报价600315，咨询)。上述三只股票在今年第一季度分别增长了26%和46%

证券公司集合理财产品的“一对一对多”投资经理现象在行业内相当普遍。中宇管理的四大产品总规模为26亿元，其中股票头寸约占70%~80%。投资经理管理着太多的产品，因此他们不可避免地会相互忽视，犯投资错误。