业内分析：避险情绪升温 黄金小阳春可期

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本周是美国发布大量数据的超级周。周三，adp就业数据和ism制造业pmi等重要经济数据低于预期，而美元和美国股市下跌，S&P一度下跌近1%。然而，在4000多份订单的推动下，纽约黄金价格飙升了20多美元，最终突破了每盎司1200美元的关键价格。分析师指出，美国相关重量级数据发布后，一些机构在3月份开始降低对美国非农就业的预期。资金涌入避险资产，预计金价将迎来小阳春。

纽约黄金立即出现了4000多张钞票

adp雇主服务公司周三发布的报告显示，3月份美国adp雇员人数为18.9万人，远低于14个月来的最低预期22.5万人。这一消息很快在黄金市场掀起了一波巨浪:根据芝加哥商品交易所集团(cme Group)的数据，在3月份adp数据远低于预期之后，纽约证券交易所(comex)最活跃的6月份黄金期货在3分钟内从20: 15到20: 17(每个合约标准为100盎司)卖出了近4188个订单。现货金也上涨了约20美元，刷新了1，197.30美元/盎司的盘中高点。

截至北京时间4月2日18:32，纽约黄金期货6月合约小幅下跌3.2美元，至1，205.4美元/盎司。

根据adp就业报告，3月份美国小企业的就业人数增加了108，000人，这仍然是美国就业增长的引擎；中型企业就业增加了62，000人；大型企业的就业人数仅增加了19，000人；其中，制造业裁员1000人；服务业创造了184，000个新的就业机会；建筑业创造了17，000个新的就业机会。

数据发布后，巴克莱表示，adp数据显示，美国第一季度末经济增长速度温和，预计油价下跌推动的经济活动和就业增长将在2015年初逐渐失去势头。

业内人士指出，在美国被称为“小型非农业”的adp数据出人意料地创下14个月来的新低，随后美元指数大幅反弹，缓解了黄金的下跌，并在短期内飙升了20美元。国际金价超过1200美元，这也导致了国内金银价格的飙升。截至昨日收盘，上海期货交易所主要黄金交易商上海黄金1506收于242.95元/克，上涨4.20元，涨幅1.76%，而上海白银1506收于3619元/克，上涨46元，涨幅1.29%。

金价保持稳定，预计非农业数据将再次被推高

市场参与者预计，周五的非农就业公告将很快出台，adp就业数据将成为重要参考，但该数据将令美元多头失望，并为周五的非农就业数据增加不确定因素。随着这一小型非农业务超出市场预期，许多机构纷纷跟随美国非农业务预测在3月份下调，或进一步获利于空美元，受益于更多贵金属，预计国际金价将迎来大幅上涨。

据路透社调查的分析师称，美国非农就业人数预计将在3月份增加24.5万人，2月份增加29.5万人。如果数据弱于预期，可能会推低美国加息的预期。一些分析师早在6月份就预计会加息。其他数据也显示，美国经济增长在第一季度放缓。根据供应管理协会(ism)发布的数据，3月份的制造业指数为51.5，为2013年5月以来的最低水平。

贵金属董事长兼总裁夏认为，美国相关数据逊于预期，表明美国经济复苏并不顺利，美联储反对加息的声音也很强，美元指数持续下跌，对贵金属有利。中东陷入了一场局部战争，风险厌恶情绪有上升的迹象。

他还分析说，在投资者甚至主要投资机构预测金价趋势的过程中，对实物黄金的需求是一个不可忽视的因素。他预测，中国前几个月的黄金进口(即将发布)肯定会大幅增加。毕竟，假期期间的刚性需求相对较大。

金价已回到1200美元以上，这让许多机构变得乐观起来。道明证券(td securities)高级大宗商品策略师迈克德拉戈西茨(Mike dragosits)表示:“adp数据给周五的非农就业数据蒙上了阴影。”许多行业的就业率已经下降，尤其是能源部门。这些因素将“渗透”到市场中，我们预计黄金将得到支撑。”

根据汇丰银行发布的最新报告，该行对2015年金价走势持谨慎乐观态度，认为金价将在1，120至1，305美元/盎司之间波动，平均金价为1，234美元/盎司。

巴克莱的分析师在4月1日的一份报告中称，黄金价格将在短期内上涨，但从长期来看仍偏向空。巴克莱(Barclays)技术研究部副主任林登布兰尼根(Lynnden branigan)表示:“金价趋势图显示，金价将在近期向1223/1246 USD/oz的水平移动，这一水平很可能是最高的。”金价下行支撑在每盎司1159至1178美元之间。”

从etf的表现来看，尽管最近表现不佳，但由于年初的大量流入，spdr黄金etf在第一季度处于净流入状态。数据显示，第一季度，spdr黄金ETF流入总量为28.22吨，持有总量上升至737.24吨。去年同期，该交易所交易基金的净流入仅为18.46吨，今年增长了53%。