P2P“中国式”上市之路 挂个新三板都得借壳

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[“从法律角度来看，p2p是直接在中小板和创业板上市的。主要障碍是合规管理。到目前为止，国家还没有制定关于p2p监管的法律、法规和部门规章，以及用什么标准来确定运营的合规性。对于经纪人和律师来说，这是一个巨大的执业风险。”]

“万能的朋友圈，谁有空壳公司在新三板上市可以联系我！价格是可以商量的。”近日，Tuandai.com董事长兼首席执行官唐骏迫不及待地在朋友圈里贴了这则小广告。

借壳上市无非是两种情况:第一，它很紧迫，不想错过当前的行业周期；第二，由于各种原因，我不能起床。对于p2p，两者都占了。

不止唐骏一个人着急。3月31日，三元达(报价002417，咨询)宣布，红菱创投董事长周世平已获得三元达2250万股，占三元达总股份的8.34%，这被解读为红菱创投“借壳上市的又一步”。

p2p人的紧迫性使得经纪投资银行的“业务创新”。为了帮助p2p实现登陆资本市场的崇高梦想，设计了各种曲线上市路径。

没有“门”

p2p用户的现实是，到目前为止，还没有一个p2p平台登陆a股或至少在新三板上市。

“无论是中国证监会还是全国中小企业股份转让系统有限公司(以下简称“股份转让公司”)，目前的态度是不会接受这类公司的上市申请，因为p2p没有明确的监管机构，你可以看到这一点。中国证监会接受这么多公司的上市申请，每个公司都有一个明确的监管部门进行日常监管，而不是说一旦出现问题，大家都去中国证监会。”国信证券投资银行部常务副总经理林(报价:002736，咨询)向《中国商报》记者解释。

“股份转让公司对p2p的态度仍然谨慎。如果你真的想上市，你必须与北京的股份转让系统沟通，但我想目前这是不可能的。当然，企业也可以先做好股改准备。”中信证券投资银行部一位负责人(报价600030，咨询)告诉记者。

对于新三板上市，唐骏的经历可谓波折重重。他告诉记者，他几乎是第一个向新三板提交上市申请的p2p。“2013年9月，国信证券对我们进行了为期8个月的尽职调查，包括核心和赞助，然后将信息提交给了股份转让公司。股份转让公司接受了，并发出了接受通知，但后来他们发现我们是p2p，并撤销了接受通知，说我们将在政策出台后接受我们的上市申请。他说。

也就是说，目前中国的资本市场还没有给p2p留下进入的大门，所有的P2P只能困在外面，眼巴巴地看着里面。

日前，有媒体报道称，91财经宣布与海通证券合作(报价600837，咨询)，海通证券成为91财经的财务顾问，该平台已进入上市咨询期。91金融联合创始人吴熊文表示，他将努力在2016年登陆创业板。

在这方面，许多业内人士泼了冷水。

“从法律角度来看，p2p是直接在中小板和创业板上市的。主要障碍是合规管理。到目前为止，国家还没有制定关于p2p监管的法律、法规和部门规章，用什么标准来确定运营的合规性？对于经纪人和律师来说，这是一个巨大的执业风险。”广东金桥百信律师事务所合伙人石向阳表示。

石向阳认为，按照监管部门目前的态度，p2p只是一个中介平台，只能是个人对个人。具体来说，有几个问题需要解决:客户资金的第三方托管问题；刚性赎回问题；如何判断双方交易的真实性？“根据大多数现有平台的实际运行情况，如果这些问题得不到很好的解决，就很容易产生资金池。”他说。

上述问题恰恰反映在p2p的财务处理上。“很多平台都声称自己的坏账很低，但从整个行业的实际情况来看，p2p的坏账不可能很低，这是不能被愚弄的。”林表示，在p2p走向资本市场的过程中，最重要的是金融精准。