季末效应再现 银行理财产品预期收益率提升

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随着6月30日和季末的重叠日期的临近，沉寂已久的银行理财市场随着季末效应再次荡漾。

多家银行业内人士向记者透露，由于近期货币市场流动性吃紧，资本价格自6月初以来大幅上涨，投资于固定收益资产的银行理财产品预期收益率也有所上升。

来自溥仪财富的统计数据显示，过去一周，商业银行共发行了811种固定收益人民币理财产品；其中，一个月内有17种理财产品，平均预期收益率为3.24%，比上年同期上升5个基点；1个月至3个月的427种理财产品，预期收益率为5.08%，比上年同期上升3个基点；共有230种理财产品，期限为3个月至6个月，平均预期回报率为5.21%，比上一时期提高2个基点。

“中短期理财产品的预期收益率有所上升，这充分反映了当前的市场形势。”一家城市商业银行的产品经理分析了前一周的产品收益率数据。在他看来，与过去相比，市场已经发生了很大变化。

“首先，由于银行评估机制的变化，日均存款评估机制已经取代了原来的评估方法。因此，在月末和季末，利用理财基金拉存款不再是主流；然而，自今年6月以来，货币市场确实经历了资金紧张的局面，银行间市场的利率一直在上升。这也是最近银行理财产品收益率上升的原因，但幅度很小。”

值得注意的是，虽然与两年前出现“资金短缺”的情况有所不同，但今年6月资金越来越紧是不争的事实。部分市场参与者向记者指出，在季末和新股发行密集的影响下，自6月中旬以来，银行间市场的资金已从此前的宽松状态有所改变，呈现全面反弹趋势。在短期和中期利率方面尤其如此。

在梳理了近期的shibor利率数据后，记者发现，从6月10日至6月24日，隔夜shibor利率上升了30个基点，从1.0380%上升至1.3380%，7天shibor也从2.0520%上升。75.6个基点至2.8080%，而14天期日收益率从2.4100%上升了104%，这表明货币市场波动加剧，基金利率全面上调，大部分品种甚至在最近一两个月升至高位。

对此，一家大银行金融市场部的分析师告诉记者，近期市场资金需求有所上升，由于新股发行资金冻结、国有企业纳税、地方债务置换计划出台等因素，未来市场资金仍将吃紧，短期内资金价格易涨难跌。一些分析师甚至表示，资本可能已经过了最宽松的拐点，未来资本利率很难回到5月份的绝对低位。

然而，在上述产品经理看来，银行的半年评估只造成了时间上的干扰。

“市场仍预计央行将下调RRR利率，并再次降息。在宽松货币政策没有改变的趋势下，未来银行理财产品收益率的下降趋势将会持续。”他表示，尽管目前季末效应依然存在，但推出高产产品显然是不够的。“除非是特殊的假日理财产品或在特定地区发行的产品，否则可能会有超过6%的高回报。客户方理财产品整体收益率波动不是特别明显，最多上升几个基点。”

Yinzhou.com的分析师也同意这一观点:“自去年以来，季末效应已经被淡化。投资者不应该只等季末的高收益产品，而错过其他投资机会。不过，随着季末临近，个人银行理财产品也将表现良好，投资者可以抓住投资机会。”