投资人偏爱固收产品

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在股市大幅涨跌之后，普通投资者或多或少遭受了资产损失，对未来市场持观望态度。此时，回报相对稳定的固定收益产品成为投资者投资股市的首选选择。

日前，第一财经学院财富管理中心发布的《中国城镇居民财富管理报告:现状与趋势》显示，投资者更青睐固定利率产品，主要关注产品的稳定表现，而非其背后的隐性担保，高收入家庭的投资表现更好。

据金牛财富管理网统计，截至12月17日，新成立的基金已超过20只，包括新成立的诺安精信保本组合和广发多策略组合。如发行期内的基金包括鹏华荣丰定期债、郭芙恒丰定期债、郭芙收入宝交易货币市场基金中国邮政风格轮换基金、卜式京源保本基金、光大中国制造2025基金、新华正价基金等。此外，招商局安宏宝本、国泰新本、宝应国家安全战略和SDIC瑞银集团瑞星宝本等基金也在等待发行。其中，货币基金、保本基金、债券基金等固定收益产品占有相当大的比重。

就保本基金而言，它一直以牛市、熊市和猴市而闻名于世。招商局安宏保本混合基金的基金经理王晶认为，保本基金在明年甚至更长时间内都将是一个不错的配置。保本基金以其保本性、创新性和高杠杆性，有望逐步成为基金行业的重点类别。这可以从最近刚发行的投资促进保本基金看出。该基金创下了今年保本基金发行速度的新纪录，短短两天就突破50亿元，表明当前市场高度认可保本基金，启动保本机制。

就债券市场而言，恒丰时代债券基金经理胡表示，从长期来看，债券仍处于持有价值的缓慢过程中，这有望给投资者带来绝对回报。虽然ipo重启会在短期内影响市场流动性，但不是主要影响因素。在新股认购新规下，原本专注于新股认购的基金产品可能会成为回报更高的债券产品，因此大部分基金仍有望留在债券市场。

而且，经过前期流动性紧张造成的调整，债券市场的风险已经大大释放，给了债券市场一个很好的干预机会。对于影响明年债券市场发展的主要因素，胡认为，关键在于居民资产配置的方向。如果股票没有明确的机会，大多数金融基金也会在债券市场寻找一种回报相对稳定的资产。

同样，在a股经历大幅调整的情况下，市场商品基础已成为投资者的避风港。许多公司通过发行交易货币基金新产品、改革市场上的赎回货币基金、增加市场外货币基金的市场份额等方式参与了这一领域。，而市场上商品基地的规模也大大增加了。据wind数据显示，截至今年第二季度末，市场上的商品基地规模仅达到977亿元，但仅三个月后，其整体规模就突破了3000亿元大关，达到3867亿元，大幅增长了近三倍。郭芙首义宝交易货币市场基金相关人士指出，在股票型基金的博弈下，关于“风格转变”的讨论明显升温，当增量基金不进入市场时，大盘股蓝筹股的可持续性受到质疑。在流动性层面，央行的反向回购量(净投资500亿元)对冲了ipo重启，但新一批10只新股即将上市，这仍将在短期内扰乱市场流动性。

当然，投资者仍然对市场表现良好的部分股票基金抱有良好的预期。根据天文数据，自2015年以来，部分股票型基金的领导者回报率大幅上升。截至12月15日，前100家部分股票型基金的加权平均收益率已达到89.43%，前100家做空上市公司的收益率门槛为67.22%。46家基金公司是卖空型的，而E基金和汇天富的卖空型基金数量最多，均为6家。数据还显示，今年有超过1100只部分股票基金表现完整，包括活跃股票基金、混合基金和指数基金。入围前100名意味着这些基金自2015年以来一直引领着投资回报。截至2015年12月15日，今年100强业绩基金的规模加权平均业绩为89.43%，最高的是E基金的新兴增长(Aiji、净值、信息)，今年的收益率为160.31%。前100名业绩基金的进入门槛为67.22%，其中14只部分股票基金今年的业绩翻了一番。据统计，排名前100位的部分股票基金包括90只混合基金、7只活跃股票基金和3只指数基金。今年第三季度，300多只持有60%至95%股票头寸的原始活跃股票基金被转化为混合基金，这使得混合基金在表现最佳的100只基金中所占的比例高达90%。