黄金连续反弹 “中国大妈”抄底正当时

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自从美联储决定加息后，金价在短时间内陷入了一场拉锯战，波动幅度明显加大。最近几天，黄金一直在持续上涨。既然美元汇率上涨的不确定性已经消除，热爱黄金的中国“阿姨”能进入市场并逢低买入吗？

美元的温和升值有利于黄金？

上周五，全球最大的黄金交易基金(ETF)spdr gold trust gld增持近19吨，为两个月来首次增持，也是四年来的最大增持，在一定程度上支撑了金价。然而，本周，该头寸又减少了3吨，反映出投资者仍持谨慎态度。

国际黄金价格作为金融市场上一种重要的套期保值工具，其金融属性大于商品属性，与美元的反向相关性较高。

周一，芝加哥联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Chicago)宣布，11月份全国经济活动指数意外触及半年低点，并在10月份修正后继续从-0.17降至0.3，而市场原本预计将升至0.1。低迷的数据引发了美元的走弱，这再次推高了金价，在前两个交易日累计上涨了约2.5%。

目前，市场普遍认为，在美联储上周近10年来首次加息后，至少要到明年4月才会再次加息，加息的缓慢步伐也反映在汇率走势上。“美元仍处于周期性牛市，但随着货币政策的正常化，预计美元的波动性将扩大，上升趋势将相对平缓。”ANZ银行高级外汇策略师山姆·塔克在报告中说。

尽管利率上升会降低持有黄金的吸引力，但接受彭博社调查的交易员认为，由于美联储强调在未来逐步提高利率，黄金价格有望上涨。

然而，今年第三季度在彭博排名中名列第一的华侨银行(OCBC Bank)经济学家甘却持有不同观点。他认为，“美联储在2016年继续加息将使黄金成为受害者，这意味着黄金价格将达到明年年底。”它可能下降到950美元/盎司的水平。”

业内人士认为，空的反弹空间有限

那么，现在是阿姨们进入低价黄金市场的时候了吗？

记者注意到，美元加息后，黄金的波动激起了市场情绪，并带来了明显的多空差异。

关于黄金的下一个走势，香港第一上海的首席策略师叶尚志告诉《国家商报》，“从纽约黄金期货的角度来看，在美联储上周加息之后，短期不确定性已经消除。”在金价跌至六年低点后，出现了技术反弹的机会，但据估计，空的涨幅不大，约为10%。”

叶尚志进一步指出，在全球低通胀的情况下，黄金已经失去了其主要的保值功能，除非金融市场存在系统性风险，否则金价的反弹是有限的。

至于市场关注的美元走势，叶尚志告诉记者，“美元的影响不是那么直接(全球通胀)。黄金和大宗商品价格早在2011年就已见顶并回落，但美元在2014年年中开始升值。”

此外，记者梳理后发现，上世纪70年代，在美联储加息的背景下，金价仍在上涨。这是否意味着这一次同样的情况会重演？

叶尚志在接受记者采访时直言不讳地表示:“在全球通胀低迷的前提下，黄金很难有大的起色。”

“我们不会回到20世纪70年代的高通胀时代。目前，最大的区别是不存在高通胀。”法国兴业银行(Societe Generale)分析师巴尔(bhar)表示，当全球原材料价格大幅下跌，价格涨幅低于美联储2%的目标时，投资者几乎没有必要持有黄金来对冲风险。