P2P资产真的“荒”了吗

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最近，p2p“资产短缺”似乎已经成为业界的共识，但p2p资产真的“短缺”吗？事实上，所谓的p2p“资产短缺”，归根结底，就是高质量资产的短缺。

数据显示，截至2015年10月，网上贷款投资者人数已达到近250万。然而，在投资者热情不断高涨的同时，p2p优质资产的发展正面临着前所未有的困境。平台的资产供给远远落后于财务管理的需求，大量投资资金处于戒备状态。

P2p面临“资产短缺”，经济衰退加剧了资产竞争

对于p2p来说，高质量的资产一直是稀缺的。然而，为了吸引流量和追求高回报，许多平台选择将高风险债权加入资产方，并出售给投资者。

最近，由于宏观经济持续低迷，市场上的债权资产质量下降，贷款不良率也开始上升。许多从事信用贷款和抵押贷款的p2p平台因为找不到高质量的资产，只能慢慢减速收缩，而且由于考虑到项目风险控制和抑制平台坏账率，资产方面的风险控制更加严格，资产供给也有所减少。一旦资产供给和投资需求不能平衡，就会出现资产供给超过需求的局面，从而导致所谓的“资产短缺”。

此外，在央行多次降息和RRR降息的背景下，货币资金收益率降至3%以下，p2p年化收益率也开始了新一轮的下降趋势，进一步加剧了p2p资产方面的竞争。

到目前为止，p2p已经形成了一万亿的市场规模，拥有超过3500个平台。由于网上贷款市场规模有限，随着平台规模的快速发展，其原有的存量资产逐渐被消化，因此对优质资产的需求不断扩大，这使得优质资产的稀缺性更加严重。

融资租赁模式的p2p平台不是“野生的”

目前，资产短缺的平台主要集中在经营信贷、抵押贷款等资产业务的平台上。经济衰退增加了资产风险，不再接受安全性低的资产。例如，今天，由于蔡杰是基于p2l(互联网金融为融资租赁)模式，它与融资租赁的高质量资产相连，经济的周期性波动对其影响很小。此外，基于金融租赁业广阔的发展前景，不存在“资产短缺”。

数据显示，中国融资租赁业的整体规模在不断提高。截至2014年底，融资租赁业务总量超过3万亿元，增速超过50%。专家预测，在2016年上半年之前，中国的融资租赁业务总额将达到5万亿元，从而超过美国成为世界上最大的租赁国。

然而，融资租赁之所以能被称为“优质资产”，是因为其独特的交易结构保证了最高级别的安全性，并从源头上为互联网金融平台提供了高安全性的资产。结合互联网金融，它不是传统的p2p，而是全新的p2p 2.0。

在融资租赁交易模式下，投资者通过p2p平台将本金贷给借款人(融资租赁公司)后，借款人使用资金向设备制造商购买设备，并与设备制造商签订回购协议，设备的所有产权归借款人所有；随后，借款方将设备借给承租方，承租方等额偿还本息，到期借款方通过p2p平台向投资方偿还本息。

与许多做信用贷款和抵押贷款的p2p平台相比，只有一层风险控制担保，而融资租赁模式有三层还款担保:借款人、承租人和设备，以保护投资者的资本安全。在发生逾期或坏账时，融资租赁方既有物权又有债权，因此可以通过实现租赁财产来弥补债权损失。由于设备制造商有回购协议，租赁协议有20-30%的首付等保证，因此不存在设备因资产抵押模式而不能出售的问题。

随着互联网金融监管政策的加速，长期以来为生存而采取的重流量轻资产的策略已经不再适用。它正从流量为王的互联网金融1.0时代转变为资产决定性的互联网金融2.0时代，对高质量资产的竞争变得尤为重要。在加强产品研发和风险控制力度的同时，平台还需要开拓更多的垂直细分市场，进一步增强优质资产的收购能力，更好地把握优质资产的主动选择。

(作者是今日蔡杰的创始人兼首席执行官)