“创投之都”深圳：如何花完800亿政府引导基金？

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今年，深圳同级财政将设立800亿元发展引导基金，其中民生300亿元，创新创业200亿元，新兴产业200亿元，城市基础设施投资引导基金100亿元。

其中，创新、创业和新兴产业引导基金总计400亿元，相当于正在设立的国家新兴产业风险投资引导基金。根据深圳市引导基金近年来的杠杆放大情况，这些基金将形成近5000亿元的资本规模，用于浇灌新兴科技创业企业。

"今年还有7个月，怎么花800亿政府引导资金？"

这是上个月初深圳市人大预算审查委员会的一个热门话题。根据代表们审议的预算报告，今年深圳市本级财政将设立800亿元的发展引导基金，其中民生300亿元，创新创业200亿元，新兴产业200亿元，城市基础设施投资引导基金100亿元。

其中，创新、创业和新兴产业引导基金总计400亿元，相当于正在设立的国家新兴产业风险投资引导基金。根据深圳市引导基金近年来的杠杆放大情况，这些基金将形成近5000亿元的资本规模，用于浇灌新兴科技创业企业。

有了这些资金的支持，深圳不仅将成为“风险投资之都”，也将为“现代国际创新型城市”的目标提供支撑。

超过既定的投资目标

与这样的资本规模相比，深圳在2008年提议设立一个30亿元的创业指导基金，这只是一个小测试。

根据《2014年国家新兴产业风险投资计划年度报告》，2009年至2013年，深圳设立了6个国家新兴产业风险投资基金，涵盖生物、信息技术、超材料、新能源、节能环保、新一代信息技术等行业。

这六只基金由深圳创业投资引导基金管理委员会办公室管理。该机构是深圳市政府直属的法人实体。

办公室副主任蒋育才接受媒体采访时透露，截至2014年11月，深圳已正式参与17个子基金，承诺总投资约107亿元，按3-4年投资期分期支付。政府引导基金承诺投资8.75亿元，相当于财政资金的12.26倍放大，效果非常明显。

根据深圳的规定，政府要求合作伙伴在选择这些子基金的管理机构时，要有三个成功的退出案例。过去，管理资金规模应达到5亿元以上。就投资目标而言，主要有三个要求:第一，60%-70%的资金必须投资于鼓励性行业；二是前期和中期投资比例也要超过70%；三、如果政府引导基金占20%，就要求风险投资基金必须保证在深圳投资的40%。

此外，深圳还强调，政府资金最终到位是在基金管理机构从其他社会资本筹集资金之后。

据姜育才介绍，截至去年年底，深圳市政府引导基金子基金已投入23.8亿元，其中已有56个项目在深圳投资，占全部项目的46%，在深圳的投资额为10.4亿元，占全部投资额的44%。已投资的56个项目都属于战略性新兴产业。前期、前期和中期项目总数占90%以上，ipo前项目基本消失。

换句话说，这些子基金已经超过了上述投资目标。

深圳风险投资管理基金有望翻番

数据显示，深圳已经培育和聚集了8000多家风险投资机构，管理资本超过4000亿元，成为中国最活跃的风险投资区域。如果今年金融资本出资400亿元设立创业创新引导基金，将带动4000亿社会资本进入风险投资基金，也就是说，深圳整个风险投资管理基金预计在近几年翻一番。

在今年5月召开的深圳党代会上，深圳确立了建设现代化国际创新型城市的目标，同时首次将“风险投资之都”正式写入政策大纲。

国际经验表明，两者是相辅相成的。

典型的代表是以色列。统计数据显示，2008年，以色列的人均风险投资是美国的2.5倍，是欧洲国家的30倍，是中国的80倍，是印度的350倍。换句话说，包括风险投资在内的良好金融生态是以色列成为世界上最具“创新性”国家的重要原因。

以色列的高人均风险投资与政府的早期指导有关。1993年，以色列政府设立了规模为1亿美元的约兹马基金，但它没有直接投资于企业，而是与国际知名的风险投资基金合作设立了一个分基金，推动国内外资本投资于国内企业。

国务院发展研究中心原副主任陈清泰指出，资本市场的价值发现能力、资本配置和监管以及包括股权在内的激励机制是经济转型的关键因素。从某种意义上说，经济转型就是资本配置的转型；这种转型的进程决定了经济转型的进程。

深圳近年来在创新和创业方面取得了显著成就，被誉为中国最有潜力成为“硅谷”的地方。深圳的国内生产总值多年来一直保持10.3%的平均增长率。2014年，深圳的国内生产总值超过1.6万亿元，同比增长近9%，五年内翻了一番。

最重要的是，以技术创新为核心的创新型经济正在发挥“主引擎”的作用。数据显示，2014年，深圳生物、互联网、新能源、新材料、文化创意、新一代信息技术等六大战略性新兴产业年均增速超过20%，是同期gdp增速的两倍。2014年，总规模达到1.88万亿元，增加值占国内生产总值的35%。先进制造业增加值达到4824亿元，占规模以上工业企业增加值的74.2%以上。

从深圳近几年的实践来看，政府引导基金通过市场化运作，形成了对创新创业和经济转型的重要支撑。

根据《2014年国家新兴产业风险投资计划年度报告》，深圳市六大引导基金有效支持了企业自主创新。截至2013年底，基金投资的全部44个项目的专利数量从上一年的411项增加到863项，增幅为109.98%。

此外，截至2013年底，6个基金投资的全部44个项目的总资产、总营业收入和工业总产值分别由上年的66.24亿元、44.64亿元和49.94亿元大幅增长至2013年底的108.4亿元、74.66亿元和73.5亿元，增幅分别为63.65%