众筹随着“大圣”火 人人股东或可期

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100多名投资者的名字在字幕中滚动的动画电影《大圣归来》最近成了热门画面，再次吸引了众筹的关注。众筹是一种聚集草根企业家梦想的互联网投资和融资方式。在业内人士看来，众筹的痛点仍然是“很难找到项目，但更难找到资金。”随着《促进网络金融健康发展的指导意见》的颁布，众筹真正成为普通人投资理财方式的时代可能即将到来。

筹集资金近47亿元，项目完成率不到10%

"这部电影结尾的制片人名单上有109个孩子。"在接受媒体采访时，最近颇受欢迎的动画电影《大圣归来》的制片人卢伟说，这场众筹活动得到了100多位家长的支持，筹集了700万元。

《大圣归来》的众筹很成功，“很多影视众筹项目其实只是营销噱头。”浙江一家大型影视公司的内部人士表示，百度大数据支持的“黄金时代”之前已经上线，而与阿里的“娱乐宝典”相关的“小时代”系列电影最近也上线。业内许多影视制作项目都会推出一些“准众筹”产品。其中，“投资者可能只购买一种理财产品。”两年内项目收益率约为10%。门槛从100元开始，从1000元开始。它并不是“黄金时代”或“小时代”制片人的真正股东。

除了电影和电视行业，创业领域的众筹也非常受欢迎。以天使交流网站上一个软硬件与互联网相结合的环境音乐电台启动项目“lavaradio”为例。众筹平台上线仅14天，就筹集了335万元，比原定筹资目标250万元高出34%。

众筹起源于西方。简单地说，这意味着展示创造性的想法和从公众那里获得财政援助，从吃饭、旅游到买房、拍电影和创办公司。2014年，它被称为“中国众筹的第一年”。11月19日召开的国务院常务会议提出“建立资本市场小额再融资快速机制，启动股权众筹融资试点”；12月，中国证券业协会就《私募股权众筹融资管理办法(实施)》征求意见，众筹进入“快车道”。根据英灿咨询的数据，2015年上半年，中国共有211个众筹平台，成功募集资金46.66亿元。但与此同时，能让普通人成为股东的股权众筹项目的完成率仅为7.14%，不到众筹项目总数的10%。

网上贷款公司联合创始人朱明春认为，众筹尤其是股权众筹的快速发展，主要得益于活跃的互联网金融氛围和国家“双创新”扶持政策的不断出台。百富会首席执行官王其明表示，众筹项目完成率低的原因是早期项目的高风险。自创业热潮开始以来，企业家们一直在探索创业模式和创业实践。此外，公众投资者不熟悉新的投资方法。

在哪里投资股权众筹？如何投票？门槛高吗？

中国的众筹项目按回报分为股权众筹、奖励众筹、债权众筹和公益众筹。新发布的指引首次对股权众筹进行了规范，明确了股权众筹是通过互联网进行的“开放式小规模股权融资活动”，受中国证监会监管。

股权众筹项目《大圣归来》，虽然没有披露相应的回报，却点燃了许多普通人的天使投资梦。“京东、阿里、百度等互联网平台上的项目大多属于实物奖励和公益众筹，股权项目所占比例很小。”蝌蚪众筹的联合创始人艾·海清说。目前，更多的众筹是以类似“会员制”的方式进行的。以蝌蚪众筹为例，该平台约有150名投资者，他们都有一定的投资经验和资产门槛，且圈子较小，相对封闭。

“大佳投资平台今年5月推出的一个电视剧项目已经完成了众筹融资。电视剧总投资6600万元，众筹融资600万元，占总投资的9%。在大约一个月的时间里，有超过60项领先和后续投资。人们参与项目融资。”深圳股权众筹平台大家头首席执行官李群林表示，该平台的投资门槛是单个项目融资金额的1%，每个项目的投资者人数控制在100人以内。如果是一个1000万元的项目，就从10万元开始。

艾表示，在资本市场上，私募股权众筹必须有一个门槛。“众筹平台上的大量早期项目基本上不足以满足新三板的融资门槛，也不在天使投资和风险投资的目标范围之内。这个项目对早期的公众来说是不现实的。”

李群林认为，众筹投资不能简单地对“合格投资者”采取一刀切的方式，因为它的类别不同，但应该进行分类和设置。

“只有当你赚钱的时候，你才能讲故事”

在“大众创业与创新”的热潮下，股权众筹将成为多层次资本市场的重要补充和金融创新的重要领域。中国人民大学法学院副院长杨东表示，股权众筹可以通过互联网发行，这无疑打破了高门槛，人人都可以成为股东的股权众筹小规模公开发行时代即将到来。

对于众筹，重要的是找到好的项目，并为项目“筹集人员、智慧和资源”。“这意味着，从事互联网股权众筹的机构必须同时具备传统投资银行的专业能力和互联网营销思维。”杨东说道。

从业者普遍认为，股权众筹很难。“很难找到一个项目，更难找到资金，必须找到符合股权众筹风险偏好的投资者。我们还是摸着石头过河。”王其明说，众筹通常被认为是在“没有办法改变资金”和不可预测的前景的项目，这样的项目有一定的风险。投资者能承受多少众筹的风险？你对投资项目了解多少？我们将如何调查这个项目？这不仅需要众筹市场的完善，也需要实践中投资者的提高。

"如果你赚钱了，众筹行业就会有故事可讲."李群林认为，众筹行业发展时间较短，盈利效果尚未体现，市场仍处于培育阶段。

业内人士认为，随着引导的引入，众筹行业的发展环境将进一步明晰，众筹的“大时代”即将到来。目前，有必要尽快完善众筹的相关机制，如信息披露、退出机制项目跟踪、发起人违约处罚机制等。，加强部门监管和行业自我完善。