央行年内再祭“双降”组合拳 中国理财市场何去何从

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继今年6月定向RRR降息和降息后，近两个月后，中国人民银行再次推出“减息降RRR”的组合拳，国内资本环境发生了很大变化。因此，中国金融市场将何去何从？

中国人民银行25日晚表示，自2015年8月26日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点，至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至1.75%；此外，自2015年9月6日起，中国人民银行将金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。

进一步降低社会融资成本

针对此次降息和RRR降息，央行相关负责人表示，主要目的是促进降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展。

就政策效果而言，恒丰银行研究院执行董事胡海峰表示，根据初步估计，央行RRR降息将释放约7000亿元人民币的长期流动性，这将缓解银行资金压力，并有助于增加对实体经济的支持。

降息更加直观。这是今年第四次降息。3月1日、5月11日和6月28日，央行三次下调存贷款利率。一方面，这意味着企业贷款的成本会下降，而另一方面，这意味着人们在银行存款时支付的利息会越来越少，从而影响投资者的决策。

金融收益率下降是一个高概率事件

谈到央行“双降”对国内理财市场的影响，融360金融分析师张指出，“双降”后大量流动性资金的释放，无疑对我行理财产品收入产生负面影响。理财收入持续下降的可能性很大，年底前理财产品的平均收益率可能会低于4.5%。

对于互联网金融而言，此次降息和RRR降息都不是好消息。以p2p为例，张表示，今年p2p行业预期收益总体“降温”是意料之中的，上半年p2p网络贷款收益率也呈现下降趋势，央行“降息+下调”将加大下行速度。另外，对于互联网货币基金，张也表示，未来货币基金的收入将会下降，而互联网婴儿产品的收入也将继续下降。

互联网金融以“低成本”取胜

对于经营互联网金融服务的机构来说，他们如何面对“双降”带来的调整？在这方面，国内移动互联网金融平台铜街的首席执行官何军相对乐观。何军表示，在资本的寒冬，只要互联网金融机构能够有效控制成本，安全度过“冬天”也是一件很有可能的事情。

何军以铜街为例指出，只有降低运营成本，从而降低企业融资成本，帮助更多的小微企业，不断为铜街用户提供风险可控、回报相对稳定的金融产品，才能在互联网金融市场上健康生存，未来才能有更大的发展。

然而，如何实现资本成本和运营成本的“双低”？何军指出，就运营成本而言，通板街已发展到总交易量250亿，但目前只有200多名员工，拥有一支高能效、高产出的创业团队，并通过互联网技术准确刻画用户，降低运营成本。

在资本成本方面，何军向Zhongxin.com指出，通过比较整个行业的平均融资成本数据，铜街可以通过在线寻找优质资产来降低资本成本。“铜街的大部分资产目前是通过互联网上的交易数据获得的。”

何军解释说，例如，寻找钢铁网络是一个b2b在线交易市场。目前，中国有许多类似的石油网络、煤炭网络和木材网络。铜街有效地帮助他们解决琐碎和突发的金融需求，并通过数据和模型提供包括供应链在内的金融服务。