P2P网贷高门槛不利创新

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根据最近的媒体报道，p2p的监管规则已经基本制定，或将在10月份公布。具体包括平台不得设立资金池，必须是纯粹的信息中介；平台必须与银行开展资金存管业务，实收资本必须达到5000万元以上。

根据最近的媒体报道，p2p的监管规则已经基本制定，或将在10月份公布。具体包括平台不得设立资金池，必须是纯粹的信息中介；平台必须与银行开展资金存管业务，实收资本必须达到5000万元以上。

上个月，中国央行发布了互联网金融指引，p2p在线贷款行业也在其中。对p2p网上贷款行业的监管主要有两点:划定业务边界，p2p只能作为一个平台，只能提供信息和匹配交易；实施第三方资金存管系统。这些措施将有效遏制虚假招标和资金运行问题。

从今天披露的监管细节来看，人们怀疑p2p监管过度。有业内人士指出，目前中国85%的p2p平台还没有达到注册资本5000万元，如果实收资本达到5000万元，恐怕90%的平台都达不到标准。

监管当局大幅度提高资金门槛的目的是显而易见的，即把那些只想抓住机会获利的投机者拒之门外，以便净化整个行业。同时，实收资本的增加也有利于增强投资者信心，吸引更多的民间资本参与。然而，不可避免的是，一些财力薄弱的平台也会受到影响，平台数量的急剧减少将不利于p2p行业的创新和竞争。P2p行业也将成为大型机构参与的市场，这将损害p2p行业的互联网金融属性。

借助互联网平台，p2p产业解决了传统融资渠道无法平衡的中小企业“融资难”问题，也为民间资本提供了新的空间。据网上贷款主页统计，截至2015年上半年，中国p2p网上贷款行业累计营业额已超过6835亿元。仅今年上半年，累计交易额就达到3006.19亿元，平均每月增长10.08%；上半年，投资者和借款者人数分别达到218万人和106万人，较2014年投资者和借款者总数分别增长87.93%和68.25%。虽然上述数字的绝对值不大，但增幅惊人，未来发展非常大。

诚然，p2p网上贷款行业确实是喜忧参半，过去几个月发生了许多失败和运行事件，这也与之前的监管空·怀特密切相关:启动p2p平台非常容易，它基本上处于低门槛、无规则、缺乏监管和自由控制资金的状态。如今，p2p的监管地位非常明确，即它被严格定义为纯粹的信息服务提供商。同时，也有非常有针对性的策略，如基金托管和无基金池。前者使得p2p平台不再任意挪用交易资金；后者使p2p只匹配交易，而不是像过去那样把所有的资金集中起来玩拆东墙补西墙的游戏，这使得所有的项目风险捆绑在一起，牵连到不相关的投资者。

由于p2p平台被定位为信息中介，要求如此高的实收资本是不合理的。就像街上最常见的房地产经纪人一样，只要有合法的手续和相应的资格证书，一般不需要额外的实收资本。中介机构对资产的操作很轻，过多的实收资本会增加企业的经营成本，最终会转嫁给社会。从融资生态建设的角度来看，平台越多元化，就越能满足更多人的需求，这更有利于信息对称，降低交易成本，提高融资效率。

P2p行业确实需要适者生存，但它应该让“市场之手”在监管到位的情况下发挥作用，而不是让“行政之手”伸得太长。从缺乏监督到过度监督，这是中国式监督的普遍现象。我希望对p2p网络借贷的监管能够跳出这个陷阱。