暴跌之后人民币何去何从 理财思维应顺势调整

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尽管市场普遍预期人民币未来不会大幅贬值，但这轮暴跌提醒了一直在等待人民币继续单边升值的人们:人民币很可能不会像近年来那样升值。

不太可能出现更大的贬值

近日，人民币贬值引发市场紧张情绪，许多激进投资者认为，人民币将从现在开始进入贬值通道。然而，这种声音并没有成为市场的绝对主流。主流投资机构对人民币升值仍持乐观态度，他们更愿意将人民币贬值解读为央行希望人民币汇率改变单边上升趋势而波动。

浙江大学教授、货币与金融研究专家倪胡云支持上述观点。“从长远来看，中国经济将保持快速增长，国家信用将进一步增强。在此前提下，人民币长期升值的趋势不会改变。”

外国媒体主要指责央行打击了海外热钱的流入。今年1月，中国实际利用外资同比增长16%，当月实际利用外资107.63亿美元，同比增长16.11%，增速达到6个月新高。

瑞银证券(UBS Securities)也认为，近期人民币贬值可能具有政策导向性，这可能表明中国将把汇率政策从单向升值调整为双向波动。

倪胡云认为，这些推论有一定的合理性:“持续升值会给国内出口带来很大压力，导致热钱大量涌入，但过度贬值不利于与欧美的贸易合作。”最合理的情况是要有一定的灵活性，并在一定范围内波动。”

在这种情况下，下一个调整范围是什么？“估计不会很大，可能会超过6.2。”他说。这一点距离昨天设定的最高点6.18只有一步之遥。根据之前的数据，有大量的多头人民币头寸接近6.2元/美元。根据目前的情况，央行可能会让人民币跌破这个水平。

渣打银行(Standard Chartered Bank)首席投资策略师史蒂夫布莱斯(Steve Bryce)认为，最近三四年人民币也出现了贬值，但当时主要是离岸人民币的波动，这次是在岸人民币的波动。然而，这更像是短期波动，2014年空的人民币仍升值1%-2%。
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