股民转战港股基金“败北” 惨遭两跌停难脱身

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在过去的两三个交易日里，许多以港股为投资目标的a股上市基金遭遇了灾难性的下跌，其中包括在第14天下跌的南航等许多基金。

4月13日晚23点，股东老戴被定时闹钟吵醒，他蹑手蹑脚地走上前来，生怕吵醒正在睡觉的妻子和孩子。

书房的灯亮了。老戴点燃了香烟，打开了电脑和股票交易软件，几分钟后，挂了一只上市基金的佣金销售订单。然后，把烟头扔进烟灰缸，关掉它睡觉。

通常，超过零点的订单可以在交易时间接受。老戴在半夜11点等订单的原因是因为他吃了一个每日限量后有点担心。他还听说“现在的股票市场很红火，一家经纪公司在半夜升级软件后，23点就开始接受订单”，老戴就是这家经纪公司开的账户。

我不知道这个谣言是真是假，但老戴想出了一个“半夜扔地基”的策略。

老戴持有的这只基金是中国南方(160125)。他在4月8日认购了股票。根据老戴一开始的声明，从买入股票到卖出股票有一个t+3的时间限制，只能在第四个交易日即4月13日从二级市场卖出，但他可以毫无意外地获得30%左右的套利收益。

然而，老戴的如意算盘仍然落在了空.身上4月13日，基金下跌。老戴把限价单挂了一天，没有做成交易。然而，当天的老戴仍然信心十足:在跌停板后还有近20个百分点的收入。"连续不断的下降是不可能停止的."

4月14日市场开盘时，老戴的基金再次下跌，这让老戴感到害怕。由于这是一只qdii基金，当天收盘后不会公布净值，只有4月10日的净值才能在4月14日找到，因此老戴方面对该基金的实际溢价没有底。"据估计，还有大约10个百分点的收入."老戴嘀咕道。

事实上，不仅是老戴买入的a股上市基金(以下简称“港股基金”)，港股基金在过去两三个交易日几乎全线下跌。其中，仅在第14天，许多股票(如中国南方)就下跌，这也困扰了那些希望分享香港股票低估值优势并购买香港股票基金的投资者。

上海一家老牌经纪公司的一名金融工程研究员告诉《中国商业新闻》，套利基金正在抛售，目前套利基金的规模非常大。每天都有超过10亿只套利基金逃离香港股票基金。相应的原则是，保险费率越高，流动性越差，就越容易出售。

套利销售

截至4月14日，投资于香港市场的基金和相关qdii基金几乎全线下跌，成为当日a股市场的主要基金品种。

根据《中国商报》的初步统计，a股市场上的港股基金主要有三种类型，即开放式基金、etf和分级基金。从目前的伤病情况来看，lof基金经历了最剧烈的下滑。4月14日，在中国南方上市交易的5只上市开放式基金、嘉实恒生h股、招商局金砖四国、新城四国和工行资源遭遇跌停，而前3只基金已经连续第二个交易日下跌。据了解，南航和嘉实恒生h股是跟踪港股指数的基金，投资港股的比例超过90%。从招商局金砖四国的最新季度报告中可以看出，超过60%的头寸买入了港股。

与基金的崩溃相反，港股的市场状况并未走向熊市，但在不久的将来仍将快速上涨。截至4月13日，香港恒生指数自4月以来已上涨12.51%。14日，香港股市小幅调整，下跌1.62%。

在一些业内人士看来，港股基金之所以遭遇如此大的跌幅，主要是由于前期大幅上涨、高溢价、套利获利以及资金外逃。

据上述研究员称，根据经纪公司的内部模拟测试，最近几天参与套利的资金每天超过10亿。“许多套利基金都是在清明节之前预先安排好的，这锁定了20%以上的利润。节后基金的套利收入大幅下降，大多在10点左右。”

考虑到14日港股的调整，净值将会相应调整。据估计，中国南方的保险费率仍在7%以上。

这种溢价套利显然不值得。根据wind的统计，自老戴4月8日至4月13日申请以来，中国南方中小企业基准指数已上涨16.88%。即使在14日进行了调整，总体涨幅也肯定超过了中国南方的保险费率。