“阿里巴巴们”赴美上市 为境外投资者打工？

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当中国企业在海外损失的股价最多上涨100倍以上时，面对这种尴尬的“内冷外热”，中国企业、投资者和资本市场应该“责怪”谁？

高质量的公司在海外失去了为海外投资者工作的机会？

6月26日，阿里巴巴集团更新了提交给美国证券交易委员会的招股说明书，并最终在纽约证券交易所上市。根据中国互联网协会的排名，中国十大互联网公司腾讯、阿里巴巴、百度、网易、搜狐、新浪、奇虎、盛大、巨人和完美世界都选择在海外资本市场上市。

根据风能数据，中国十大互联网公司的海外总市值接近2万亿元。这个规模已经超过了中石油a股(报价、咨询)和工行a股(报价、咨询)的市值，接近沪深股市总市值的10%。

事实上，中国互联网企业已经掀起了另一波海外上市浪潮。截至6月底，京东、新浪微博、途牛旅游、巨美优品、达娜科技等9家中国企业已于今年在美国上市，阿里巴巴预计筹资200亿美元。对于海外资本市场和投资者来说，中国企业的收益和回报令人满意。

例如，腾讯控股2004年在香港交易所上市时，股价仅为3.7港元。wind数据显示，通过恢复计算，其股价在过去十年上涨了140多倍。根据在美国上市的百度、新浪、网易和奇虎的最新股价，它们上市后也分别上涨了44倍、2.6倍、18倍和5.9倍。

不仅如此，中国企业还让海外投资机构赚了很多钱:根据招股说明书，日本软银持有阿里巴巴34.4%的股份。此前，它的两项风险投资总额仅为8000万美元。根据今天的首次公开募股市值，只有软银持有价值超过300亿美元的股票，十年的投资回报率接近400倍。

相反，对于a股市场来说，本土公司亏损的“减法效应”也是显而易见的。“优秀互联网公司的离去，不仅加剧了a股持续低迷和‘投机新、投机小、投机坏’的不良习惯，也错失了资本市场作为‘产业转型风向标’和‘资源优化导流器’的作用，不利于中国经济转型升级。”中山证券首席经济学家李国旺说。
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