美元攀高遇阻 贵金属长别熊市or昙花一现

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许多研究人员指出，从宏观角度来看，贵金属市场的反弹势头并不充分。但是，由于前期跌幅较大，超卖后需求有反弹，且现货需求有强势趋势，所以短期内金银价格的上涨也值得期待。

更多贵金属以美元计价/0/竞争加剧

根据美联储最近一次会议的记录，美联储认为，美元走强将拖累经济，减缓通胀增长，对美国经济前景构成风险。因此，它重申，在债券购买计划结束后，利率将长期保持在超低水平。

受此消息影响，上海黄金和上海银行的主力股价周四分别上涨0.87%和1.11%，至244元/克和3835元/公斤。现货黄金和白银也出现反弹，现货黄金反弹至每盎司1230美元左右，现货白银触及每盎司17.71美元的两周高点。

自9月份以来，贵金属已经进入新一轮的下跌，而美元已经开始了新一轮的空.升值美联储会议后的金价反弹是长期熊市还是昙花一现？许多分析师认为，答案取决于世界主要经济体在宏观层面的发展趋势。

新湖期货贵金属高级分析师詹大鹏认为，当前市场猜测的焦点主要是美联储是否会退出量化宽松，并采取加息政策。市场担心，当美国经济和就业市场继续复苏时，央行将加快收紧货币政策的步伐，这将直接有利于美元，同时间接有利于以美元计价的空黄金和白银。“虽然美国经济正在复苏，有必要收紧货币政策，但欧元区和日本这两个主要经济体正再次出现衰退迹象，它们正在抗击通缩、刺激经济，它们不得不依靠宽松的货币政策。”发达经济体中央银行的紧缩和宽松反映在外汇上，即美元坚挺，欧元疲软，这反映在空黄金在贵金属市场的同样利润上。”他表示，中长期而言，贵金属市场仍处于熊市。

长江期货研究员李福对本轮贵金属反弹趋势也不乐观。根据他的分析，美元指数的修正和黄金价格的反弹在一定程度上是技术上的修正，也与宏观因素有关。

“美联储会议记录显示，市场对加息持谨慎态度，这释放了一些宽松的预期，美元指数得到调整，金价上方的压力得到缓解。10月，排灯节在印度的到来将增加对实物黄金的需求，并支撑黄金的供求价格。从目前主要经济体的复苏情况来看，黄金仍然缺乏有利的宏观因素。预计金价反弹不会强劲，美元指数在调整后可能会继续保持强势。”李福说。

短期内仍有机会

“最近，美联储(Federal Reserve)发布的失业率数据创下6年来的新低，9月份强劲的非农就业数据导致美元大幅升值，抑制了贵金属的跌势。然而，在美联储会议记录公布后，它不赞成美国过早加息，而且美联储提前加息。担忧的缓解导致贵金属的稳定和复苏出现大幅反弹。”黄波解释道。

“之前的金价突破了每盎司1200美元，接近去年年中的低点。这里有强大的心理和成本支持。”李福说。

如果全球经济周期遵循“衰退-复苏-快速发展”的路径，在此过程中，金银价格走势将继续受到抑制。“在这一过程中，经济环境有所改善，流动性充足(预期收紧)，风险偏好上升，企业尝试了新的投资，股市再次成为一个大水库。此时，黄金和白银的保值和保值都没有体现出来。价格自然会承受。”詹大鹏说道。

“从技术角度来看，2010年，黄金和白银已跌至震荡区间的密集区附近，近期跌幅正在放缓；从根本上说，它主要受到国际风险事件和美联储加息预期的影响。然而，风险事件只能在一段时间内主导市场，而长期趋势仍然是由加息的预期主导空人头。因此，预计未来贵金属走势仍将呈下降趋势。预计美国加息后，贵金属可能有良好的投资机会。”黄波认为。

关于近期贵金属市场的投资，信息贵金属分析师王建议，我们应密切关注美国近期数据，尤其是美元指数走势。短期金银价格在当前水平上下波动并巩固，如果能够站稳，预计还会进一步上涨；否则，他们将冲回到之前的低点，并有望创下新低。“总体而言，我对金银价格的长期趋势并不乐观。”

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