香港市场并非遍地黄金 投资港股须先补风险课

本篇文章1426字，读完约4分钟

首先是国际市场风险。与a股市场自成一体、相对封闭的运作方式不同，在完全开放的香港股市，国际基金可以自由进出，交易非常活跃，国际相关性高。其他国家的金融和经济政策将直接影响波动较大的香港股市的涨跌。可以说，国际金融市场的任何麻烦都会引起香港股市的波动。

第二，交易风险没有限制。与a股市场10%或5%的限制不同，香港市场没有价格限制，交易采用t+0方式，即权证可以当天卖出，这与a股市场目前权证的交易方式有些相似。h股每天下跌15%并不新鲜。资金实力雄厚的对冲基金在这块土地上得心应手，而绝大多数内地投资者在这方面都是空白人，这很容易成为他们的“中国菜”。虽然香港近年的牛市创造了一些大的牛市股票，在最近几年翻了十倍，但也有股票价格在短时间内下跌90%的情况。

第三，信息不对称的风险。与a股市场不同，目前内地个人投资者在香港市场的信息来源非常有限。信息的缺乏使投资者比国内市场的投资者遭受更大的损失，如果他们冲动地投资和粗心地选择股票。从香港的经济体制结构和经济增长趋势、香港股票市场内部市场的交易规则、金融创新模式和金融监管方式、香港股票市场与世界证券市场的联系以及香港市场受“次级债风暴”影响的程度来看，国内个人投资者短期内不太可能迅速见底，而这个“陌生市场”的风险又充满风险，可能会导致内地个人投资者遭受巨大损失。

第四，新股跌破发行价的风险。在认购新股方面，香港券商可以提供1: 9的融资额度，投资者不需要占用大量的自有资金，一般中标率都很高，但他们要支付一定的融资成本，很多股票可以被人持有。这与a股市场新股成功率低、券商融资额度不足不同。然而，值得注意的是，新股上市可能不会带来稳定的利润，但也可能带来亏损。在香港市场，新股跌破发行价是很常见的。

第五，融资融券业务的风险。香港证券公司通常为投资者提供融资融券。虽然它们能让投资者与小风险作斗争，但也能让人们在市场波动时遭受重大损失，这是一个很大的风险。新投资者不应该随便碰融资融券市场。

第六，投机低价“小盘股”的风险。虽然香港股市没有科技股和科技股，但有许多只剩几分钱的“小盘股”，其中许多实际上比a股中的科技股风险更大，通常不能指望它们重组。这种品种偶尔会出现大幅波动，一些习惯于a股投机策略的投资者可能会认为这是一种不错的投机品种。然而，内地监管部门对新股发行有相对严格的限制，而在香港市场，企业发行新股相对容易，因此“便士股”的供应量几乎是无限的。最终结果是投资者的资金流入企业，这使得那些融资困难的企业很容易获得大量资金，但投资者的回报却很遥远。

第七，两地市场监管合作和投资者保护滞后的风险。目前，两地的市场监管合作和保护投资者的措施相对滞后。例如，有一些针对内地投资者的违法违规行为，并造成了实际损害。内地投资者应向谁投诉，两地的司法管辖权问题应由内地法院还是香港法院受理，以及应适用何种法律。如果这些问题得不到解决，措施不配套，内地投资者的直接投资将面临不确定的法律保护风险。

近年来，国内现货银市场发展迅速，日益成为投资者最受欢迎的投资品种。越来越多的投资者积极参与，在现货银市场上赢得了第一桶金。随着白银市场的快速发展，行业中出现了害群之马，一些公司也打着现货银的旗号侵害投资者的利益。然而，行业中的一些非正式公司往往具有以下特征。投资者可以参考他们的身份，谨防上当受骗！

美联储的利率决定被推迟

请注意“今日策略”一栏，了解当天的预期波动范围

2015年2月4日