网贷“基金”靠谱吗

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几天前，她非常兴奋地告诉作者，她最近发现了一个新的p2p投资产品——网上贷款“基金”，这正好解决了她的问题，这样她就可以享受p2p的高收入，而不必自己去抢标和竞价。但像往常一样，她最后问道:“这可靠吗？”

从实际角度来看，在线贷款“基金”将大量p2p债权打包成标准化产品，并通过一定的筛选标准和投资模型与投资者分享。这种方式降低了投资门槛，分散了投资风险，随时提取现金的设计也提高了流动性，真正解决了许多“白”用户的烦恼。

但投资者需要明确的是，网上贷款“基金”不同于真正的基金产品。那么，网上贷款的“基金”的本质是什么？它和etf有什么区别？多元化真的安全吗？如果没有保护资金和利息的承诺，谁来承担网上贷款“基金”的风险？

“山寨”etf模型

据笔者了解，目前有三个平台提供网上贷款“基金”产品，分别是田燕网上贷款的乐土宝、火球网的火球项目、振荣宝的常规和当前产品。目前，网上贷款“基金”的收入一般在7%~15%左右，远远高于“宝”产品和基本上p2p产品的平均收入。

根据这些平台披露的信息，这些网上贷款“基金”在设计上基本相似。首先，该平台将用自己的资金购买p2p索赔，然后重新打包、拆分并转移这些集体索赔进行销售。与此同时，投资者可以随时买入和赎回，并在二级市场进行转让。

在这种设计下，当投资者购买在线贷款“基金”时，他们实际上是将资金分散到数百个平台上的数千个债权上。其实质是通过多元化降低风险。事实上，包括Dianrong.com、Renren.com和Paipai.com在内的类似产品已经推出，以帮助投资者自动将资金分散到不同的目标。

然而，网上贷款“基金”的设计更为复杂，其产品结构与交易所交易基金(etf)有些相似，因此媒体也称其为基于p2p网上贷款债权的类etf产品。

然而，应该注意的是，类etf并不等于etf。事实上，交易所交易基金和交易所交易基金之间的相似性并不高。根据etf的定义，它是一种基金份额可变的开放式基金，具有投资多元化、投资风险低、透明度高、交易成本低等特点。

与一般的公共基金相比，首先，etf指数基金代表了一篮子股票的所有权，它必须被动地跟随一定的指数，如上交所50etf和沪深300etf；其次，作为一个交易基金，etf有一个独特的购买和赎回方式。

然而，相比之下，网上贷款“基金”不具备交易所交易基金的核心特征，如挂钩指数和套利机制，除了一揽子债务与一揽子股票有些相似。

以etf指数为例，它包含哪些股票，选择标准是什么，权重是多少，以及指数随后的变化都是公开、透明和可追踪的。例如，上交所50指数就是选择上海股市中具有代表性的50只规模大、流动性好的股票组成样本股票。

然而，投资什么和投资多少在线贷款“基金”取决于每个平台。当然，每个平台都表示有详细的筛选系统和投资模式，p2p平台及其债权通过在线数据采集和离线抽查进行评级和筛选。

无论决策和投资过程在实际操作中是否透明和公平，不仅仅是网上贷款市场不是股票市场，还有你可以购买哪个平台和债权。事实上，在当前的p2p行业中，一些知名平台普遍呈现出题材少、资金多的局面，难以攫取高质量的债权。

当然，对于中国1000多个p2p贷款平台来说，网上贷款的“资金”选择仍然非常多。只有在有雷区的p2p行业，它才真正考验在线贷款“基金”经理的眼光。现在，这比投资股市要困难得多。

谁来承担风险？

在谈到网上贷款“基金”的本质后，我又回到了原来的问题:它可靠吗？对于大多数投资者来说，这个问题基本上可以解释为:它会赔钱吗？

首先，根据这些平台发布的信息，没有承诺保护网上贷款“基金”的资金和利息。当然，这些平台也有设立风险准备金的设计，即从投资者的收入中提取3%~5%，加上一些平台的自有资金形成风险准备金。

如果出现逾期或坏账，平台将通过风险准备金保证用户的本金和收入。如果风险准备金不能弥补坏账，Fireball.com肯定会回购坏账，而网上贷款要求投资者承担剩余损失。

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